捷克央行行长：配置 1% 比特币，能提升 1800 亿美元储备组合收益

作者：Naga Avan-Nomayo

编译：深潮 TechFlow

深潮导读： 捷克国家银行行长 Aleš Michl 在 Bitcoin 2026 大会发表主旨演讲，以央行内部研究数据为支撑，直接论证比特币在主权储备组合中的位置。Michl 曾任投资银行家，2025 年 1 月首次提出比特币储备构想，随后推动董事会授权深入研究，并于同年 11 月完成首笔数字资产测试买入。此次演讲是目前在任央行行长中最正式、最直接的比特币储备背书，也让捷克国家银行成为主权加密配置的全球观察样本。

捷克国家银行行长 Aleš Michl 在拉斯维加斯 Bitcoin 2026 大会上发表主旨演讲，以最新内部分析数据为依据，直接为比特币进入央行储备组合作了辩护。

演讲题目是「用比特币分散央行储备」。Michl 在台上说：「央行和比特币，大多数人不会把这两件事放在一起。我会。」

CNB 的比特币路径

捷克国家银行在同类机构中已经走得最远，Michl 这次是带着数据来扩展这个立场的。

他介绍，捷克国家银行目前管理约 1800 亿美元的外汇储备。内部研究发现，只需将 1% 配置至比特币，组合的预期回报就会上升，而整体风险大致持平——原因是比特币与传统储备资产的长期相关性很低。

「这就是未来，」他在台上断言。同时他也没有回避波动性的问题，但指出传统资产同样存在集中风险。

The Block 此前报道，Michl 于 2025 年 1 月首次提出将比特币作为储备分散工具。此后他提议将最高 5% 的储备配置至该资产，获得董事会授权开展深入研究，并于 2025 年 11 月通过一个测试组合完成了捷克国家银行的首笔数字资产买入，比特币被纳入其中。

Trezor CFO：问题已经变了

演讲让捷克案例的轮廓更加清晰。

渣打银行今年早些时候曾发表观点，认为更多主权财富基金乃至央行，最终可能以对待黄金的方式对待比特币——作为分散组合的工具，而非边缘资产。Michl 正在给这个判断提供一张央行行长的面孔。

Trezor 首席财务官 Štěpán Uherík 在会场直接接过了这个议题。「欧洲央行一直说比特币流动性不足、不够安全、不适合作为储备。Michl 行长刚刚展示了一份研究，结论恰恰相反。」他说，问题的重心已经在转移：不再是比特币是否已经准备好，而是其他央行能否承受无视捷克国家银行研究结论的代价。

Uherík 还提到了布拉格的历史脉络。全球第一个比特币矿池和第一款硬件钱包，都诞生于这座城市，且出自同一批创始人。他认为，捷克国家银行的立场，折射的是布拉格长期以来的比特币文化，而非一时的政策冲动。

Michl 目前谈的仍是分散化，还没有到颠覆性重构储备框架的程度。但一家已经买过比特币的央行，正在全球最大的比特币舞台上公开论证持有更多的逻辑——这个信号本身，已经很难被忽视。