1. 首页
  2. 知识

史上最大石油储备释放,为什么油价还是100+?

OKX欧易app

OKX欧易app

欧易交易所app是全球排名第一的虚拟货币交易所,注册领取6万元盲盒礼包!

APP下载   官网注册

4 亿桶。这是国际能源署(IEA)成立 50 年来,32 个成员国一次性释放的最大规模战略石油储备。3 月 11 日,IEA 宣布这一决定时,布伦特原油当天收于 90.42 美元。12 天后的今天,油价在 107 美元上方。

事情要从 2 月 28 日说起。美国与以色列对伊朗发动联合打击后,伊朗威胁攻击途经霍尔木兹海峡的油轮,全球最重要的石油运输咽喉几乎瘫痪。据 IEA 数据,目前海峡实际通行量不足战前的 10%。布伦特原油从战前的约 65 美元一路飙升,3 月 9 日盘中触及 119.5 美元,两周内涨幅近 80%。

在这个背景下,IEA 动用了它最大的武器。问题是,这个武器为什么没有用?

4 亿桶的数学幻觉

4 亿桶听起来是一个庞大的数字,但把它放进霍尔木兹海峡的缺口里看,比例就完全不同了。

IEA 50 年历史上一共动用过五次战略储备,加上这次是第六次。前四次释放量合计约 352.7 百万桶(1991 海湾战争约 5000 万桶,2005 卡特里娜飓风 6000 万桶,2011 利比亚内战 6000 万桶,2022 俄乌战争 1.827 亿桶)。这次的 4 亿桶,比前四次加起来还多。

国际能源署

但规模不等于够用。

霍尔木兹海峡战前日均通过约 2000 万桶原油和成品油,占全球海运石油贸易的 25%。据美国能源部公告,美国的 1.72 亿桶将在 120 天内投放。按这个节奏推算,IEA 全部 4 亿桶的日均投放量约为 330 万桶,仅覆盖缺口的 17%。据 Al Jazeera 引用的 JPMorgan 估算,IEA 成员国的最大增产能力也只有 120 万桶/天,远不足以弥补差额。

国际能源署

换一个更直观的算法:据 IEA 3 月报告,全球日均石油消费量约为 1.03 亿桶。如果把 4 亿桶一次性全部倒进市场,只够维持不到 4 天。

历史上哪几次「开闸」真的管用了?

IEA 50 年五次释放储备的结果,清晰地分成两类。

1991 年海湾战争,IEA 宣布释放当天油价暴跌约 20%,后续一周跌幅达到三分之一。2005 年卡特里娜飓风后,市场也迅速企稳。这两次有一个共同特征:供给中断的源头正在修复。海湾战争中空袭开始意味着科威特油田有望恢复,卡特里娜飓风已经过境,炼厂在逐步复工。

反例是 2022 年。俄乌战争爆发后,IEA 释放 1.827 亿桶,但宣布后布伦特原油不跌反涨,先冲到 113 美元,之后用了数月才缓慢回落。原因很简单:俄罗斯的供给中断没有快速修复的前景。

国际能源署

2026 年的情况更像 2022 年而非 1991 年。霍尔木兹海峡仍处于半封锁状态,伊朗没有任何停火迹象。据 Al Jazeera 引用斯坦福大学研究员 Maksim Sonin 的分析,「这不是万能药,市场交易的是预期,目前预期偏向担忧。」麻省大学阿默斯特分校经济学家 Gregor Semieniuk 更直接地指出,「释放只能买到暂时的喘息,一旦释放完毕,火力就用光了。」

决定油价反应的不是释放了多少桶,而是供给中断的源头有没有被消除。储备释放本质上不是在「补油」,而是在「买时间」,用有限的弹药换谈判窗口和替代航线的调配余裕。如果时间买到了但中断源没解决,油价该涨还是涨。

弹药库还剩多少?

这引出一个更长线的问题:反复「买时间」之后,弹药库本身还够用吗?

美国战略石油储备(SPR)是全球最大的政府紧急石油库存。据美国能源信息署(EIA)数据,SPR 在 2010 年底达到峰值 7.27 亿桶。2022 年拜登政府为应对俄乌战争油价飙涨,释放了约 1.8 亿桶,SPR 在 2023 年 6 月降至 3.47 亿桶,是 1983 年以来的最低水位。之后经过两年多的回补,到 2026 年 3 月才恢复到约 4.15 亿桶。

国际能源署

现在,这 4.15 亿桶中的 1.72 亿桶又要被释放。按计划执行后,SPR 将降至约 2.42 亿桶,回到 1980 年代中期建库初期的水平。美国能源部承诺在释放后一年内回补约 2 亿桶,但上一轮回补用了两年多才从 3.47 亿桶爬到 4.15 亿桶,回补速度明显跟不上掏空速度。

不只是美国。IEA 32 个成员国释放前共持有约 12 亿桶公共紧急储备,这次 4 亿桶一出,直接削去三分之一。

如果下一次供给危机在 SPR 回补之前到来,全球「最后的弹药库」够用吗?这个问题目前没有答案。而市场正是因为看到了这个问题,才不愿意让油价下来。

OKX欧易app

OKX欧易app

欧易交易所app是全球排名第一的虚拟货币交易所,注册领取6万元盲盒礼包!

APP下载   官网注册
相关文章
  • 火星财经消息, 加拿大总理卡尼 2 日下午表示,加拿大将采取反制措施应对美国关税。预计加拿大联邦政府将于 3 日公布具体反制措施。当天稍早时,美国总统特朗普在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令

    2025-04-03 08:01:04
  • 火星财经消息,12 月 20 日,Forest for the Trees 创始人、宏观经济分析师 Luke Gromen 在播客节目「The Monetary Matters Network」

    2025-12-20 11:34:01
  • 火星财经消息,据 Whale Alert 监测,1,001 枚比特币(约合 9614.3 万美元)于 16:43 从 Ceffu 钱包转移至 Binance 交易所。

    2025-02-08 16:55:08
  • 火星财经消息,IntoTheBlock 根据比特币链上持币成本分布分析当前市场状况如下: 短期内,比特币关键阻力位出现在 96,000 美元左右,目前约有 166 万 BTC 处于亏损状态。恐

    2025-03-03 19:30:02
  • 本文分析了近期备受关注的 Pump.fun 的代币生成事件(TGE)及其 $PUMP 代币,并与 BonkFun 及其 $BONK 生态系统进行比较。作者认为,尽管 Pump.fun 曾占据市场优势,但 BonkFun凭借其有机增长、与 Solana生态的深度结合以及强大的支持文化,已成为行业领导者。BonkFun的手续费机制推动了 $BONK 的价值增长,同时减少了 $SOL 的抛售压力,形成积
    2025-07-08
  • 火星财经消息,据 The Block 报道,量子安全初创公司 Project Eleven 发布最新报告指出,量子计算机突破现代加密技术的"Q-Day"最早可能于 2030 年到来,2033 年

    2026-05-07 08:14:12
  • 火星财经消息,4 月 6 日,中国国际问题研究院助理研究员李子昕表示,从目前的局势来看,美伊想要达成临时停火的可能性并非没有,但的确困难重重。 即便达成也更可能是权宜之计,而不是导向永久停火的可

    2026-04-06 19:59:24
  • 火星财经消息,据 CoinGlass 数据,过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 4.67 亿美元,其中,多单爆仓 1.12 亿美元,空单爆仓 3.56 亿美元。ETH 爆仓金额达 1.7

    2026-03-16 23:35:34
OKX欧易app

OKX欧易app

欧易交易所app是全球排名第一的虚拟货币交易所,注册领取6万元盲盒礼包!

APP下载   官网注册