Chainlink开启价值捕获飞轮，或成链上经济的隐形赢家？

随着RWA代币化和机构采用成为本轮牛市的核心叙事，Chainlink作为连接传统金融与数字世界的关键基础设施，正蓄势成为最大的赢家。Miles Deutscher指出，Chainlink不仅仅是一个项目，它的价值捕获机制形成了一个强大的“飞轮效应”——网络使用率的增长将直接转化为对$LINK代币的持续购买压力和价值积累。

值得注意的是，Chainlink近期启动的“$LINK储备”机制，让市场见证了“飞轮效应”的真实推动力。该机制通过将企业合作和链上服务的收入自动兑换并积累为$LINK代币，从而将网络的基本面增长与代币价值直接挂钩。自公告发布以来，$LINK代币价格已上涨近50%。以下为文章原文，PANews对此进行了编译。

$LINK或许是本轮周期中最明显的大市值投资机会之一，但大多数人可能会错过。它是受益于加密货币机构化以及稳定币、代币化与RWA（现实世界资产）爆发式增长的最大赢家。

本轮牛市与Chainlink的叙事高度契合，背后原因主要包括：

宏观趋势的契合

RWA总锁仓量在过去两年暴增13倍，从约10亿美元增长至超过130亿美元，成为加密领域增长最强劲的板块之一。

机构已认识到传统SWIFT系统缓慢且低效，不愿再面对履约碎片化的痛点，而是希望使用完整的端到端平台。这也是为什么华尔街巨头如BlackRock积极推动资产代币化，以及为什么像Stripe（推出Tempo链）和Circle（推出ARC链）这样的公司正在构建自有区块链的原因。

在碎片化、多链并存的格局下，需要一个“通用翻译器”来实现互通，而Chainlink正提供了这一解决方案。任何被代币化的股票、债券或房地产都需要预言机将其价值引入链上，而$LINK是市场领导者，仅在以太坊上的Oracle市场份额就高达84%，是这一数万亿美元转型的核心基础设施。

目前很难预测哪条L1公链会胜出，尤其是在众多企业链进入市场的背景下，也无法确定哪款RWA应用会脱颖而出。但可以确认的是，Chainlink正在为这一切提供动力，成为最典型的“淘金热卖铲子”式投资标的。

长期以来，市场普遍认为XRP将成为机构采用的代表，但从多方面看，LINK在这一领域的落地程度甚至比XRP更高，而且考虑到估值，其上涨潜力更具吸引力。

数据对比

• XRPL DeFi TVL约8500万美元
• Chainlink总担保价值（Total Value Secured）约846.5亿美元

Chainlink在链上锁定的资本比XRPL多出1000倍以上，并且其在整个DeFi领域的市场份额还在不断增加，目前已达到68%。尽管如此，XRP的市值仍约为LINK的12.1倍，因此LINK在当前价格区间的价值显得更具吸引力。

值得注意的是，除了比特币和以太坊，Chainlink在传统金融（TradFi）领域的采用程度上也遥遥领先于其他任何协议，并已被多家TradFi巨头集成，包括：

• SWIFT
• DTCC（美国存管信托结算公司）
• Euroclear（欧洲清算银行）
• 摩根大通（JPMorgan）
• 万事达卡（Mastercard）

代币经济学：价值飞轮的构建

Chainlink网络的价值流动主要通过以下方式实现，其收入来源有两种：

1.链上费用：当其服务在不同区块链网络上被使用时，会产生链上费用。这些费用用于资助网络运营和回购$LINK代币。

2.企业合作：与SWIFT或摩根大通等大公司和机构达成协议，这些机构付费集成Chainlink的解决方案。部分资金会进入Chainlink储备金，以支持其长期发展。

目前，协议会将所有收入（包括来自私有链的$ETH或$USDC费用）自动转换为$LINK并存入战略金库。

此外，质押机制也至关重要。用户通过锁定$LINK来保障网络安全，并获得约4.32%的可持续年化收益。这形成了一个持续的供应紧缩机制，将代币从公开市场上移除。

这就创造了一个永久性的、自动化的回购机制，将网络的采用率直接转化为购买压力，形成一个强大的价值飞轮：

采用增加 → 收入提高 → 更多$LINK被购买和锁定 → 网络安全性与资源增强 → 效用提升

技术分析与总结

从技术图表上看，$LINK已经突破了20美元的周线级别阻力区。这个价位多年来一直是一个重要的多空转换点，其重要性基本上相当于ETH的4000美元水平。

总而言之，可以这样理解Chainlink的价值：如果AWS、Azure和GCP（三大云计算服务商）从其母公司分拆出来，它们的价值将达到数万亿美元。而Chainlink，正是整个链上经济的基础性B2B设施。