特朗普稳定币法案生效后首单IPO：加密交易所Bullish申请上市

数字资产交易所运营商Bullish已向美国证券交易委员会提交IPO申请，成为特朗普正式签署稳定币法案后第一家寻求公开上市的加密货币公司。

周五，根据IPO申请文件，数字资产交易所Bullish坐拥2.4w万枚BTC，2024年净利润8000万美元，但2025年一季度净亏损3.49亿美元，尽管调整后EBITDA仍维持在1300万美元的正值，调整后净利润也只有200万美元。

(2024年净利润8000万美元、但2025年一季度净亏损3.49亿美元，来源Bullish招股书)

首席执行官Tom Farley在致投资者的信中表示，公司之所以寻求IPO，是因为相信数字资产行业正在开启下一轮增长。他强调透明度和合规性是公司运营的特色，这些价值观与公开资本市场高度契合。

根据文件显示，此次IPO由摩根大通、Jefferies金融集团和花旗集团牵头承销，公司计划在纽约证券交易所以"BLSH"为交易代码挂牌上市。

Bullish的业务包括加密货币现货交易、保证金交易和衍生品交易，其在2023年收购了媒体机构CoinDesk，具体交易金额尚未披露。值得注意的是，该公司曾在2021年宣布计划通过SPAC上市，但该计划随后被搁置。

《天才法案》后第一家加密货币公司

Bullish的上市计划，正值加密货币行业迎来有利的政策东风。

华尔街见闻提及，周五特朗普通过并签署的旨在监管稳定币的《天才法案》，旨在为加密公司的公开上市创造了更为有利的环境。

首席执行官Farley表态对行业未来充满信心，但Bullish的财务表现构成了最直接的挑战。截至2025年3月31日，公司总流动资产达到19.62亿美元，其中现金仅有2800万美元，而数字资产占据绝对主导地位。

根据其招股书文件，公司持有的超过2.4万枚比特币分布在不同用途：2.096万枚作为无形资产、库存和金融资产持有，2600枚用于放贷和其他应收款，780枚通过比特币基金和ETP持有。

Bullish是今年加密货币公司寻求公开上市热潮的一员。这些公司通过传统IPO、与特殊目的收购公司（SPAC）合并或反向收购等多种途径进入公开市场。

其中，最引人注目的案例是稳定币发行商Circle，其股价在IPO后首月内一度飙升超860%。

（Circle在6月上市后从发行价31美元最高飙涨到298美元）

分析认为国会推进的加密立法，以及最新签署的稳定币监管法案，都被视为推动行业走向规范化和主流化的重要一步，这鼓励了更多公司寻求通过上市来增强其合规形象和资本实力。