RWA 市场爆发：Coinbase 与 BlackRock 领航现实资产上链潮

Coinbase 能否获得批准提供代币化证券？这是该公司自 2021 年公开上市前就一直想做的事情。

《公共密钥》是 Decrypt 每周的总结，追踪主要的公开交易加密公司。本周：Coinbase 和链上资产迎来了春天。该公司正在追求其代币化证券的“白鲸”。CEO 布莱恩·阿姆斯特朗和他的创始人们自公司在 2021 年公开上市之前就一直希望提供代币化股票。这次他们能成功吗？与此同时：天上那是什么？是 IPO，还是新的 ETF？结果，它们都是。

Coinbase 的现实世界胜利

Coinbase 的一切似乎都在顺利进行。仅本周，公司就赢得了在佛蒙特州的诉讼被撤销，并获得了在印度提供服务的批准。

现在，观察者们正在关注 Coinbase 是否会获得批准提供代币化证券。这是公司自 2021 年公开上市前就一直希望实现的目标。

如果 Coinbase 获得批准代币化证券，这将对已经在增长的 RWA（现实世界资产）领域带来巨大的推动。

RWA 市场的目标是将股票、债券、房地产甚至土地等资产上链。传统金融界有时将这一做法视为噱头。但华尔街多年来一直在努力缩短结算时间。那么，除了将一些资产上链，还有比这更快的方式吗？

目前，BlackRock 在 RWA 领域占据主导地位。就在昨天，它的 BUIDL 基金的管理资产突破了 10 亿美元。该基金持有与美元等值的资产，如现金、美国国债和回购协议。紧随其后的是 Hashnote 短期收益币，该基金的管理资产为 8.68 亿美元，允许交易者接触短期美国国债和反向回购美国国债。

根据 rwa.xyz 的数据，仅在过去一个月，RWA 增长了 18%，达到了 183 亿美元。

RWA 是全球加密货币市场的一个有趣但并不令人意外的对冲工具——根据 CoinGecko 的数据，过去一个月加密市场下跌了 16%。随着越来越多的 RWA 产品上链，这意味着投资者可以在不需要将资金转入传统经纪账户的情况下，涌向美国国债的安全港。

但 Coinbase 不仅仅想在本土市场做到这一点。该总部位于旧金山的公司在本周早些时候的一篇博客中表示，它呼吁在欧洲建立“与机会规模相匹配的监管框架”。

本周，加密货币交易所 Coinbase 还推出了 24/7 全天候访问比特币和以太坊期货的功能。

为其产品增加更多交易时间的消息很可能有助于提高 Coinbase 的利润。正如该公司在最新的 10-K 文件中指出的：“我们最大的现金来源是来自交易费用的收入。”

截至 2024 年底，来自运营的现金已飙升至 25 亿美元。这意味着这一收入来源较 2023 年的 9.22 亿美元增长了超过一倍。

周五下午，Coinbase（在纳斯达克上市，股票代码为 COIN）收盘报 183.12 美元，全天上涨了 3.17%。

上涨，IPO 起飞！

越来越多的公司传闻计划在 2025 年进行 IPO，但——瞧，一枚飞行中的比特币（以及一个我们上周错过的新闻的借口）。

昨晚，加密货币交易所 Gemini 在德克萨斯州奥斯汀举行了创下吉尼斯世界纪录的“通过多旋翼无人机/无人机组成的加密货币标志空中展示”。

你认为我们会首先看到什么：一群嗡嗡作响的无人机打破纪录，还是一场 IPO？

知情人士上周告诉彭博社，该公司已向高盛和花旗银行秘密提交了 IPO 申请。这意味着，Gemini 是首个从传闻中的 IPO 名单中脱颖而出的公司——该名单包括稳定币发行商 Circle、加密货币交易所 Bullish、Kraken 和 Blockchain.com——正式进入竞赛行列。

如果其他加密公司开始提交 IPO 文件，投资者可能需要一段时间才能听到相关消息，因为美国证券交易委员会（SEC）放宽了相关规定。但正是这些放宽的规定，可能导致今年公开募股数量的增加，正如最近 Law360 专栏所指出的。

什么时候买比特币？

对于迈克尔·塞勒的比特币积累策略来说，这是又一个“无买入”周。

这家公司最近更名为 MicroStrategy，并在纳斯达克交易，股票代码为 MSTR。自 2 月 24 日以来，该公司的比特币持有量一直保持在 499,096 比特币不变。

当时，公司表示每个比特币的平均购买价格为 97,500 美元。

而投注者并不看好公司会在周末宣布意外购买。MYRIAD 的预测市场交易员怀疑该公司在周一会确认新的比特币购买，预计该公司在连续第三周保持不变的可能性为 76%。（声明：MYRIAD 由 Decrypt 的母公司 DASTAN 所拥有。）

周五下午，Strategy（在纳斯达克交易，股票代码 MSTR）收盘报 297.49 美元，今天上涨了惊人的 13%。

其他要点：

资产管理公司 Rex Shares 一直充满创意。周五，该公司推出了一只 ETF，将 Strategy 的比特币支持债券产品带给普通投资者。

REX Financial 的 CEO Greg King 在一份声明中表示：“直到现在，这些债券对于个人投资者来说很难接触到。BMAX 消除了这些障碍，使投资迈克尔·塞勒开创的策略变得更加容易。”

本周早些时候，Rex 和 Osprey Funds 申请推出一只 ETF，追踪 MOVE 的价格，这是一种在 11 月推出的 Movement Network 代币。这家公司也是提出提供与官方特朗普（TRUMP）、BONK 和 Dogecoin 相关联的 ETF 的同一公司。