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AI和加密财库能不能救贾跃亭?

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在资本市场的舞台上,有些故事关乎颠覆,有些关乎救赎,而贾跃亭与他的法拉第未来(Faraday Future, FFAI)似乎总在演绎一出关乎“生存”的连续剧。当其股价在纳斯达克的退市边缘徘徊,当交付的车辆总数仍可以用两位数轻松统计完毕时,FF又一次向市场抛出了一份令人眼花缭乱的新剧本。

8月17日,FF正式发布“EAI+Crypto”双飞轮&双桥梁生态战略。这套组合拳听上去充满了未来感:一边是名为“EAI”的具身智能(Embodied AI)系统,要为汽车注入“灵魂”;另一边则是雄心勃勃的加密货币计划,不仅要推出由上市公司主导的加密指数C10,更计划构建一个初始目标高达5至10亿美元的加密资产财库(C10 Treasury)。

这距离他们上次宣布与经纪商HabitTrade合作,意图将“未来收入代币化”的Web3构想,仅仅过去了一个月。如此紧锣密鼓的叙事升级,不禁让所有观察者都必须重新审视这家公司。这究竟是一场引领汽车工业进入新纪元的伟大构想,还是在现实的重压之下,一次将“市值管理”艺术发挥到极致的资本运作?要看透这场大戏,我们需要拆解这两个看似毫不相干的“飞轮”,并审视它们转动背后的真实动力。


第一个飞轮:“EAI”,为汽车注入一个AI的“灵魂”

新战略的第一个支点,是“EAI”。根据官方的阐释,EAI即“Embodied AI”(具身智能),其核心是让FF的汽车“拥有灵魂、情感和个性”。这套系统的物理载体,是车辆前部那块被称为F.A.C.E.(Front AI Communication Ecosystem)的巨大LED屏幕,以及车内的AI助手。它能够感知环境,理解用户,甚至通过屏幕上的视觉效果与外界进行“情感沟通”。

从技术角度看,这本质上是一套极度复杂和炫酷的人车交互(HVI)系统。将前沿的AI理念“具身智能”——即拥有物理实体并能与环境互动的智能体——嫁接到汽车上,无疑是一个天才的营销概念。在人工智能浪潮席卷全球的当下,为一辆电动车贴上“Embodied AI”的标签,就像在工业时代为一台机器装上最精密的仪表盘,瞬间提升了其科技价值感和叙事空间。

然而,这个故事的动听之处,也恰恰是其脆弱之处。当特斯拉正致力于通过FSD(全自动驾驶)让汽车拥有更强的“肢体能力”时,FF似乎更专注于赋予其“表情”。这本身并无对错之分,但在FF的现实语境下——即核心的制造和交付能力始终备受质疑——这个关于“灵魂”的故事,就显得有些根基不稳。它回答了“FF可以是什么”的想象题,却巧妙地回避了“FF已经做出了什么”的必答题。

第二个飞轮:“Crypto”,一个用未来构筑的加密金库

如果说“EAI”是FF为产品披上的科技外衣,那么“Crypto”战略则是其试图为公司财务开辟的全新航道。这一战略的核心由两部分构成:C10指数和C10 Treasury。

C10指数,据称是“首个由美股上市公司发起的市场加密资产一篮子组合指数”,这一定位精准地切中了市场的空白。然而,一个金融指数的生命力在于其透明度与公信力。无论是道琼斯工业平均指数还是标准普尔500指数,其成分股的选择标准、权重计算方法、调整机制都是完全公开,可供全球投资者检验和复制的。

但截至目前,关于C10指数,除了这个响亮的名头,外界对其构成、方法论、管理方等一切核心信息一无所知。它就像一个被精心包装的“黑箱”,你看得到它的存在,却无法窥探其内部的运作逻辑。这种神秘感对于一个旨在建立市场信誉的指数产品而言,是极其反常的。

比指数更具冲击力的,是C10 Treasury计划。FF宣布,第一阶段目标是在“获得必要资金后”,采购总额5-10亿美元的加密资产,并已规划首笔3000万美元的配置。这个数字对于任何一家公司而言都不是小数目,更何况对于FF。根据其2025年第一季度的财报,公司当季营收仅30万美元,运营亏损高达4380万美元。

那么,钱从何来?公告中“在获得必要资金后”的限定词,已经说明了一切。这并非一项已经落实的投资,而是一个有待实现的融资目标。许多人将其与FF在7月获得的1.05亿美元新融资联系起来,但事实并非如此。查阅当时的公告可以发现,那笔主要由“非担保可转换票据”构成的融资,其明确用途是支持新车型的开发与生产,与购买加密货币毫无关联。

因此,这个宏伟的加密财库计划,目前更像是一张向加密世界发出的“融资意向书”,它传递的信息是:我愿意按照你们的规则来玩,现在,我需要你们的资金。


舞台之外的阴影:在SEC的注视下起舞

任何企业的战略选择,都离不开其所处的现实环境。而FF当下的环境,除了资金与生产的困局,还有一个更深的阴影——来自美国证券交易委员会(SEC)的监管压力。

就在FF宣布获得1.05亿美元融资的同一份新闻稿中,一个不起眼但至关重要的信息被披露:公司及贾跃亭本人已收到SEC发出的“韦尔斯通知”(Wells Notice)。用一个通俗的比喻,这相当于监管机构在正式起诉前提出的“最后通牒”,表明其工作人员经过调查,已初步认定存在违法行为,并准备建议委员会采取执法行动。通知涉及的,正是关于关联方交易和贾跃亭在公司角色等方面的虚假陈述。

在这样一柄“达摩克利斯之剑”悬顶的时刻,大多数上市公司会选择谨言慎行,避免任何可能被视为“火上浇油”的举动。而FF却反其道而行之,高调推出一个细节模糊、概念超前的加密金融战略。这步棋的意图耐人寻味。它或许是一种“围魏救赵”式的策略,试图通过开辟一个全新的、极具想象空间的战场,来转移市场对现有问题的注意力,并吸引一批更具风险偏好、对传统监管不甚敏感的加密投资者。这无疑是一场在钢丝上的舞蹈,每一步都伴随着巨大的不确定性。


上市公司加密 playbook:一个叙事者的诞生

将加密资产纳入公司财库,FF并非首创者。但通过对比,我们可以更清晰地看到FF策略的独特性。

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正如方舟投资的凯茜·伍德(Cathie Wood)在评价颠覆性创新时反复强调的,“执行力”是决定成败的唯一标准。MicroStrategy的迈克尔·塞勒(Michael Saylor)用近乎偏执的执行力,将公司与比特币的命运深度捆绑,无论外界如何评判,其战略意图清晰且执行彻底。特斯拉则展现了一家科技巨头在资本运作上的灵活与务实。

相比之下,法拉第未来的策略则更侧重于“叙事资产”的构建。从“生态化反”到RWA,再到今天的“EAI+Crypto”,FF始终致力于打造一个超越汽车制造本身的宏大故事。这个故事的逻辑闭环在于:用一个关于未来的承诺(无论是汽车订单还是加密生态),来解决当下的生存危机(融资续命)。

这台精密的叙事机器正在全速运转,但它终究需要燃料。而燃料,只能来自于加州汉福德工厂里一辆辆真实驶下产线的汽车,以及它们在全球市场中被认可的商业价值。在公司即将发布的第二季度财报中,投资者们将急切地寻找关于这一切的答案。届时,法拉第未来或许会透露更多关于C10指数的细节,或许会阐明那笔巨额加密采购资金的来源。

但更有可能的是,在冰冷的交付数据和财务报表面前,任何华丽的辞藻都将显得苍白。这辆已经驶向Web3和AI世界的战车,其最终的目的地,或许并不取决于故事讲得多么动听,而仅仅取决于它的四个轮子,能否稳健地滚向前方。

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