比特币进入‘负通胀时代’：微策日吞2000枚BTC，供应紧缩或引爆新一轮牛市

机构投资者正在改变比特币市场格局——随着大型组织化实体不断吞食新开采的比特币供应，微策公司（MicroStrategy）的比特币囤积速度已超过矿工总产量，这使得总量恒定的比特币年通缩率达到-2.33%。加密量化分析公司CryptoQuant首席执行官兼市场分析师Ki Young Ju指出："该公司持有的55.5万枚比特币处于非流动状态且无抛售计划，仅这部分持仓就造成-2.23%的年通缩率，若计入其他稳定持币机构，实际通缩率可能更高。"

微策联合创始人迈克尔·塞勒是比特币的直言不讳的布道者，他向潜在投资者宣扬这种稀缺数字货币的价值，并推动众多企业效仿其比特币财政储备战略。

The total BTC supply is shrinking due to Strategy accumulating Bitcoin. Source: Ki Young Ju

该公司还通过发行企业债和股票将传统金融市场（TradFi）资金导入比特币，搭建起法币世界与加密资产的桥梁。据塞勒透露，已有超1.3万家机构直接持有微策股票。

比特币投资者持续关注着这家公司对市场格局的深远影响：

微策引领的机构采纳潮进一步收紧流通供应、推升币价，同时有效平抑市场波动。正如《比特币时代与大收割》作者亚当·利文斯顿所言："微策通过远超矿工产量的需求增速，实质上正在对比特币实施'合成减半'"——当前全网矿工日产量约450枚BTC，而微策日均购入量达2,087枚BTC，超出矿工产量四倍有余。

Miner reserves are dwindling and are in a long-term decline. Source: CryptoQuant

对冲基金、养老基金、资产管理公司及科技企业等机构持续将比特币作为投资组合多元化工具或抗法币通胀的财政资产。ETF资金流入则通过引入传统金融市场新资本稳定币价，使市场波动趋于平缓。但天桥资本创始人安东尼·斯卡拉穆奇指出，最重量级的机构玩家——主权财富基金——在美国确立明确加密监管框架前不会大举进场，而这一监管突破将引发主权基金大规模购币，进一步推升比特币价格。