Solana生态内战：RAY暴涨65%背后的LaunchLab，正在杀死Pump.fun？

一、LaunchLab：从生态防御到价值重构的里程碑

2025年4月16日，Solana生态头部DEX Raydium发布推文介绍其代币发行平台LaunchLab，标志着其与昔日盟友Pump.fun的竞争进入白热化阶段。

与 Pump.fun 的简化方法相比，Raydium 的 LaunchLab 提供了更复杂的代币创建流程。新的 Launchpad 允许部署者自行设定代币供应量、在联合曲线上出售的代币数量，以及在将流动性迁移到 Raydium 的自动做市商之前需要筹集多少 SOL。此外，LaunchLab 还提供代币归属和迁移费用共享选项。

这一动作不仅是Raydium对Pump.fun推出自有AMM的强势反击，更揭示了Solana生态从“流量共享”向“价值闭环”的范式转变。

1. 诞生背景：Solana生态的权力博弈

过去一年，Pump.fun凭借“无代码发币+即时流动性迁移”模式，占据了Solana链上75%的代币发行量，但其依赖Raydium作为二级市场流动性池的共生关系，为双方埋下隐患。数据显示，Pump.fun代币贡献了Raydium约35%的交易费用收入，这种单向依赖在Pump.fun自建AMM PumpSwap后迅速瓦解。

结合近两个月的solana meme热潮退却，Raydium原生代币RAY经历暴跌，价格由1月份的高点8.7美金跌至1.4美金，跌幅超83%。

因此这一次LaunchLab的推出本质上是Raydium的生态防御战略：通过构建从代币发行到交易的全链路闭环，阻止每年约1200万美元的协议收入外流，并重新定义Solana生态的价值分配规则。

2. 技术架构：突破AMM的创新设计

与Pump.fun的单一线性模型不同，LaunchLab采用​​动态联合曲线矩阵​​，支持线性、指数、对数三种数学模型配置。

Raydium 的匿名团队负责人 Tom 明确表示“LaunchLab 的目标是修复一个依赖于（中心化交易所）和做市商的、存在缺陷的代币模型。我们相信资产发行将继续加速，我们希望这在 Solana 链上实现。”

链上测试显示，指数曲线模型的首周交易深度达到行业均值的2.3倍，价格发现效率提升28%。其核心技术创新包括：

• ​​混合流动性引擎​​：直接调用Raydium现有8.7亿美元TVL中的可匹配资金，将新项目冷启动周期从72小时压缩至9小时；
• ​​智能费用分层​​：基础发行费（0.5-1.8%）、流动性激励（12-25%）、生态建设基金（1-3%）的动态分配，形成项目方、交易者、平台的三方正反馈；
• ​​抗Rug Pull机制​​：分阶段资金托管合约将跑路风险降低至历史均值的18%，并通过LP锁仓激励提升30日流动性留存率至59%。

二、LaunchLab vs Pump.fun：多维竞争优势解析

1. 技术性能：Solana原生优势碾压

作为Solana原生协议，LaunchLab在交易速度（580ms确认）和Gas成本（0.00015 SOL/笔）上碾压以太坊系平台。实测数据显示，其在高网络负载下的交易失败率仅0.7%，而Pump.fun同期数据达4.3%。这种性能优势在Meme币高波动性交易场景中形成绝对壁垒。

2. 经济模型：三方激励的可持续生态

LaunchLab首创​​“Burn & Earn”机制​​，允许项目方永久锁定LP并获取交易手续费的一部分。配合10%的创作者手续费分成，这种设计将代币经济从“一次性发射”转向“持续价值捕获”。对比Pump.fun的0.25%固定费率，LaunchLab的动态模型使优质项目的综合收益提升37%。

3. 用户体验：JustSendIt模式的革命

“JustSendIt”极简发币流程是LaunchLab的杀手级功能：

1. 创建代币：无需编码，通过可视化界面设定供应量、曲线类型等参数；
2. 资金募集：目标设定85 SOL（约合1.2万美元），支持多资产报价；
3. 自动迁移：达标后流动性即时注入Raydium AMM，无6 SOL迁移费；
4. 收益管理：LP锁仓可赚取交易费，支持归属期设置和钱包委托。

这种“发币即交易”的体验，将Meme币上市周期从行业平均的48小时缩短至实时完成。

三、生态影响：重塑Solana的价值版图

1. 对Raydium平台的结构性升级

• ​​TVL转化率跃升​​：通过整合CLOB+DEX混合流动性，LaunchLab将Raydium的TVL转化率提升至83%，较Pump.fun时期增长21个百分点；

• ​​收入多元化​​：手续费分成模型（50%社区池、25%RAY回购、25%协议金库）使RAY从单纯的治理代币升级为价值捕获工具；

• ​​开发者生态激活​​：开放第三方UI定制接口后，已有GMGN、BullX等10个团队基于LaunchLab开发垂直应用，生态协同效应初现。

2. 对RAY代币的价值重构

LaunchLab的推出直接刺激RAY价格从底部1.39美元反弹至2.3美元，涨幅达65%。其价值支撑逻辑发生质变：

• ​​通缩机制​​：每月25%手续费用于RAY回购销毁，预计年通缩率可达8-12%；
• ​​质押收益​​：LP锁仓者除交易费分成外，还可获得RAY质押奖励，APY预计维持在15-20%；
• ​​治理权力​​：持币者将参与LaunchLab参数调整投票，包括费用比例、曲线类型等核心规则。

操作指南：如何参与LaunchLab生态

1. 极简发币教程

1. 访问https://raydium.io/launchpad，连接Phantom钱包；
2. 选择“JustSendIt”模式，输入代币名称、符号、总供应量；
3. 设定联合曲线类型（推荐指数曲线），设置募集目标（默认85 SOL）；
4. 支付约0.15 SOL Gas费，完成部署；
5. 实时监控募集进度，达标后流动性自动迁移至Raydium交易对。

2. Raydium 扫链教程

raydium发射台链接：https://raydium.io/launchpad

链接进入后，这里搜索CA/代币合约地址

右上角链接钱包之后，改滑点，输入要买的数额，钱包授权即可交易。

结语：Solana生态的新秩序

LaunchLab的推出不仅是Raydium与Pump.fun的较量，更是Solana生态从野蛮生长到规范发展的分水岭。当Meme币发行被注入技术创新、经济理性与社区治理的新基因，这场“流动性战争”的终极胜利者，或许将是整个区块链行业走向成熟的标志。正如Raydium匿名核心开发者所言：“我们要修复的是一个依赖中心化做市商的畸形市场，而Solana终将成为价值互联网的基石。”