数字货币价格实时行情查询-币圈司令

币种排名

排名	币种	价格	USDT价格	24小时 %	市值	交易量(24小时)	流通供应量
5754	CSM Crust	￥6.50	$0.91130	-5.75%	40万	5,061.10 USDT	1亿	-5.75%
5755	PERC Perion	￥1.99	$0.27490	-0.97 %	106万	5万 USDT	386万	-0.97 %
5756	DOME Everdome	￥0.00152	$0.00021	-8.53 %	119万	37万 USDT	57亿	-8.53 %
5757	00 00	￥0.27950	$0.03860	+2.77 %	132万	1万 USDT	3420万	+2.77 %
5758	HIRAM Hiram	￥6.50	$0.91130	-5.75%	114万	12万 USDT	3000万	-5.75%
5759	BREED BreederDAO	￥0.13300	$0.01838	-0.54 %	113万	41万 USDT	6155万	-0.54 %
5760	BUY Buying.com	￥6.50	$0.91130	-5.75%	136万	5万 USDT	4344万	-5.75%
5761	NALS nals	￥6.50	$0.91130	-5.75%	118万	14万 USDT	2100万	-5.75%
5762	AMU Amulet	￥6.50	$0.91130	-5.75%	105万	41万 USDT	2亿	-5.75%
5763	INTRO 1INTRO	￥6.50	$0.91130	-5.75%	115万	1.00 USDT	2.8亿	-5.75%
5764	GORILLA Gorilla	￥6.50	$0.91130	-5.75%	139万	1万 USDT	7亿	-5.75%
5765	WAIT Hourglass	￥0.08938	$0.01234	+1.95 %	120万	8,917.43 USDT	9795万	+1.95 %
5766	DAX DAEX	￥0.02281	$0.00315	-3.85 %	111万	39.27 USDT	3.5亿	-3.85 %
5767	NGC NAGA	￥0.11880	$0.01641	-0.91 %	97万	531.73 USDT	5964万	-0.91 %
5768	SAIT 智子币	￥6.50	$0.91130	-5.75%	106万	1.71 USDT	1亿	-5.75%
5769	TAMA Tamadoge	￥0.00857	$0.00118	+7.16 %	119万	13万 USDT	10亿	+7.16 %
5770	KRU Kingaru	￥0.05888	$0.00813	+10.22 %	122万	13万 USDT	1.5亿	+10.22 %
5771	STRK Strike	￥3.44	$0.47470	-1.33 %	120万	1142万 USDT	254万	-1.33 %
5772	ALT AptosLaunch	￥6.50	$0.91130	-5.75%	93万	1万 USDT	1亿	-5.75%
5773	ELCASH Electric	￥3.73	$0.51500	0 %	108万	2万 USDT	210万	0 %

2025-04-12

宏观囚徒：加密市场何时能挣脱美联储枷锁？

.details .details-cont p, p {word-break: normal; text-align: unset} p img {text-align: center !important;} 加密货币当前受制于宏观局势。我的X平台信息流已被宏观分析填满，而非空投挖矿指南或值得购买的迷因币。此刻，无论是加密市场还是传统金融市场都处于"极度恐惧"水平（即便部分关税已解除）。驾驭加密货币从未如此艰难，作为一名加密内容创作者，我也从未感到如此力不从心。发布平庸的宏观分析观点的诱惑极其强烈。我认同DonAlt的观点：在这个疯狂的世界里，加密货币是被低估的存在。不幸的是，若这真标志着世界秩序更迭与大债务周期终结（正如瑞·达利欧所言），未来数年我们将持续面临动荡的宏观环境。不过，局部稳定期仍会出现，届时注意力可转向加密体系内部的进展。为期90天的关税暂停期或许也将带来机遇绿洲。比特币——熊市还是牛市？事后看来，我本应在二月份发布《牛市还是熊市？未来何去何从？》博客时清仓所有资产。我分享了各种比特币链上数据图表，结果行情却由牛转熊（下图所示）。痛哉，请别责怪我。我和X平台上的大多数专家一样毫无头绪。我所知的是：与当前由外部宏观因素驱动的市场不同，链上数据在内部驱动的牛市中更为重要。比特币已演变为宏观资产，两种主流思潮正角逐"真理"之位：比特币是股票类的风险偏好资产？还是黄金类的避险资产？这正是比特币身陷的重大博弈，而多数人尚未予以足够重视。若比特币并非避险资产且走势与纳斯达克趋同，则其当前市值便站不住脚。机构投资者将对其失去兴趣。在《2025年加密货币的真相与谎言》一文中，我将比特币定义为对抗宏观不确定性的隐性对冲工具。比特币不可能同时兼具数字黄金与风险偏好资产的双重属性。 2025年加密货币的真相与谎言比特币将在2025年达到25万美元，以太坊达到1.2万美元。贝莱德的相关研究证实了这一点，就连曾经的比特币怀疑论者瑞·达利欧也承认比特币是"财富储存手段"： "在大债务周期的早期阶段，货币是'硬'的，这意味着它既是交换媒介，也是难以增加供应量的财富储存手段，例如黄金、纯银和比特币。像比特币这样的加密货币现在正成为一种被接受的硬通货，因为它是全球广泛接受且供应量有限的货币。货币成为无效财富储存手段的最大、最常见风险是大量增发的风险。想象一下拥有印钞能力——谁能抵抗大量印钞的诱惑？那些掌握印钞权的人总会这么做。" ——瑞·达利欧《国家如何破产：导论与第一章》我强烈推荐阅读瑞·达利欧的新书《国家如何破产》。他在书中指出美国正处于典型的大债务周期中。达利欧认为，在债务重组的同时需要建立新的世界秩序。这是对当今世界局势最具洞见的解读。简言之：美国将印钞，其他高负债国家也会效仿。你可以想象这种情况下比特币的走势。你可以在此免费阅读他正在连载的书籍（Linkedin链接）。问题在于：比特币目前的交易属性更接近风险资产而非黄金（后者正创历史新高）。我认为那些将比特币视为风险资产的人，正在将其抛售给视之为避险资产的人。我很欣赏贝莱克在Bankless访谈中嘲讽加密原生评论员/研究者的桥段——这些人坚持认为比特币是风险资产，并根据失业率、非农就业数据或ISM制造业指数进行交易。或许解释当前比特币走势的更简单理论就是资金流动性和货币增发。当银根紧缩时，比特币交易得像垃圾币；当印钞机轰鸣时，比特币表现碾压所有风险资产。这也是Crypto Hayes持续宣扬的观点。说真的，我预计当法币体系崩溃时，比特币将一飞冲天。以太坊——从糟糕到...依旧糟糕如果我们用活跃地址数和手续费等基本面指标来评估ETH价值，那么ETH跌回2018年水平就说得通了。即便加上Layer2的活跃地址数，进步也仅归功于Base链——Optimism、Arbitrum等其他链都陷入停滞。首先，正如我在X平台这篇分析（点击图片阅读）所言，我并不认为手续费是衡量L1价值的唯一标准：与其只盯着手续费分流将L2视为ETH的威胁，不如把ETH看作生产性资产： ICO时代：ETH是参与代币销售的资金——项目方国库都以ETH计价。讽刺的是这至今仍在刺痛市场，因为老项目仍在抛售当年募集的ETH DeFi盛夏：ETH是流动性挖矿的主要资产（用来挖各种食物/动物名的垃圾币）。比如你需要ETH在SUSHI/ETH池挖SUSHI NFT狂潮：ETH始终是主流交易货币我在牛市制定的《DeFi赌徒手册》就是押注L1作为生产性资产：SUI、STX、INJ、SOL等链被用来挖生态空投代币。领取空投→换成L1代币→循环操作但这些L1大多未能发展生态。即便成功如STX、SUI，其生态空投质量也乏善可陈。我对ETH的赌注是Eigenlayer的再质押机制——这将使ETH成为区块链史上最具生产力的资产：通过再质押获取高于普通质押的收益，同时收割Eigenlayer生态大量空投。 Eigenlayer失败了。我曾以为Symbiotic有机会，但目前也无足轻重。看涨信号？以太坊持有者的平均成本是2200美元。意味着多数人处于亏损状态。当前ETH仍算某种生产性资产，主要作为DeFi抵押品。但本轮周期中其生产力远逊于SOL——后者在迷因币狂潮中扮演了核心角色（作为交易媒介和价值存储）。我认为SOL正在重蹈ETH覆辙，因为迷因币崩盘后尚未出现新的需求叙事。不过由于SOL市值较低且通胀奖励高，在Kamino Multiply池仍能获得25%年化收益。ETH哪来这种收益率？要逆转颓势，ETH需要：稳定且风险偏好积极的宏观环境与有利监管提升ETH的生产力属性美国监管变化对ETH等L1有利。将吸引更多稳定币，促进资产代币化，加速整体采用。但即便以太坊在资产代币化竞赛中完胜，也未必能拉盘ETH。想象特斯拉股票在以太坊链上交易。这对DeFi是重大利好——传统金融的千百亿美元资金可作为抵押品借出稳定币用于日常消费。或苹果公司股票在全球Uniswap自由交易。这将终结当前循环杠杆需求的局面，开启DeFi协议（及其代币）的黄金时代。Aave、Fluid、Uniswap等协议手续费将暴增。但对作为生产性资产的ETH意味着什么？交易量确实会增加，但以太坊基金会计划大幅降低L1和L2手续费。我更关注现实世界资产会与ETH还是稳定币配对？说实话凭什么选ETH？交易会发生在L1还是Base这类不与主网分成的L2？基金会会强制L2向L1分成吗？悬而未决的问题太多。代币化是以太坊多头最看好的叙事，但正如Sam下文所述，这对以太坊未必是重大利好。更棘手的是，Plume、Ethena和Securitize等新玩家正瞄准以太坊的机构化叙事——例如推出传统金融友好型L1链Converge。总之，我期待ETH能重拾生产性资产地位。持续贬值的低收益抵押品可撑不起2000亿美元市值。当前最具生产力的资产当下哪些资产最具生产力？ Hyperliquid的HYPE 主要优势有二： Hyperliquid产生的手续费收益超过Solana和以太坊，并用于回购$HYPE 以HYPE为核心的HyperEVM生态正在崛起 HyperEVM上充斥着即将发币的分叉DeFi项目。策略很简单：锁定潜力协议并存入HYPE。多数dApp聚焦循环杠杆。典型操作流程：质押HYPE LST 作为抵押品借入资产或铸造稳定币用借入资产再次循环若操作失误风险极高。因此我采取保守策略——要么质押LST，要么使用Hyperliquid原生平台参与Nansen（将有空投！）由于dApp迭代迅速，本文发布时情况可能已变。以下是更新后的协议清单。坦白说，我计划挖矿并将生态空投换成更多HYPE :( Initia的INIT 虽未上线，但我认为首发时将涌现优质挖矿机会。如我在《五大即将发币的热门项目》所述，Initia的"神圣流动性"机制允许：单独质押INIT代币或质押经治理白名单的INIT-X LP代币（与INIT配对）通过委托权益证明(DPoS)机制获取收益 "神圣流动性"是优秀的庞氏代币经济学——强制要求所有生态代币必须用50%以上INIT作为配对代币。但我持谨慎态度：INIT的流动性模型类似Berachain。虽然后者收益率惊人，但若操作不当会被聪明LP收割。务必研究生态并掌握退出时机。 Sonic的S与Ronin的RON 两大生态正在进行流动性挖矿： Sonic的2亿S代币激励计划将持续至2025年6月。作为生态核心资产，尽管宏观暴跌，S对比特币保持稳定，表现优于ETH和SOL——这正是生产力资产的特质。不过六月对S持有者可能是惊魂时刻。 Ronin提供300万美元奖励池，USDC/RON和ETH/RON池年化约75%。详情点击比特币——意外之选 BTC生息虽是圣杯，但均需安全性妥协：必须存入多重签名控制的L2或第三方地址。然而像Lombard Finance这样的BTCfi协议已悄然积累17亿美元TVL——超过Pancakeswap、Raydium和Rocket Pool。通过Lombard Vault可同时从6个协议获取收益/空投！查看金库详情其他简易收益机会： Xverse & Bob L2 通过Solv Protocol将BTC质押至Babylon，获取流动性质押凭证solvBTC.BBN 当前年化不明显，但Babylon代币BABY首发时市值2.82亿美元，完全稀释估值12亿美元。相较之下$EIGEN市值1.83亿，FDV13亿。或许再质押叙事未死，只是转移到了比特币生态。收益结构分析详见下方推文：代币经济学的两大恶劣先例 Pancakeswap现正与币安紧密合作，特别是在币安x Pancakeswap代币生成事件(TGEs)上，因币安意图推广其Web3钱包。这对Pancakeswap是利好——其交易量已使其成为仅次于Uniswap的第二大DEX。PCS单周产生1126万美元手续费，仅比Hyperliquid少200万。但CAKE价格并未因此上涨。为此，CAKE正改变代币经济学：从收入分成和社区驱动决策，转向团队管理的回购销毁机制。问题在于：PCS曾对采用治理元聚合器商业模式的Magpie和StakeDAO协议进行"抽毯子"行为。这类似Convex和Curve的模式——veCRV代币用于治理和排放，但为简化流程并累积奖励，CVX代币作为上层协议运作。这将成为投资者投资类似元治理协议前必须考量的先例。 Crypto.com 比PCS更恶劣的是Crypto.com的案例。简言之：在与特朗普媒体合作发行包含CRO的加密货币ETF篮子前夕，Crypto.com取消了2021年已销毁代币中70%的销毁状态。 Crypto.com将骗局提升至全新境界。可惜行业似乎已遗忘此事，但我没有。这家公司将永远留在我的黑名单上。这两个案例都为行业树立了坏榜样。投资需要可预测的代币经济学。难怪人们只相信比特币。若2100万枚比特币上限某日被突破，请准备好迎接暴跌。旧DAO已死，新DAO长存我认为旧DAO模式正在革命，但疯狂宏观局势让许多人错过这场变革。预计未来数月，许多DAO将开始尝试不同投票模型和代币经济学改革。随着无真实收益分成/质押的DAO代币失去吸引力，DeFi游说（购买选票）问题将日益严重。 Aragon支持模块化实体形式启动DAO，通过不同功能插件隔离治理最令人兴奋的当属Futarcy 它利用预测市场引导决策，旨在提升效率并改善"1代币=1票"模式的缺陷。例如当Arbitrum DAO考虑启动质押时：创建两个预测市场：市场A："若实施质押机制，6个月后ARB价格如何？" 市场B："若不实施质押机制，6个月后ARB价格如何？" 代币持有者对市场下注。若市场A预测价格高于市场B，则采用质押机制。这可能彻底革新DAO投票。觉察到这些变化，加之Arbitrum上Lobby Finance事件后，Arbitrum领导层发布了《Arbitrum未来愿景》。为提高效率，Arbitrum基金会和Offchain Labs核心团队将接管多数决策。这也顺应了BORG（预算化、目标对齐、范围受限、可治理）实体的兴起趋势，尤以Lido为典型。无论是Lido的BORG还是Arbitrum的新愿景，都旨在解决核心问题： DAO虽去中心化，但混乱低效且缺乏清晰执行结构。简言之，真正的去中心化对Arbitrum行不通，Lido等团队重新掌权。未来何去何从？当现任政府一条推文就能改变加密货币走向时，预测未来变得异常困难。不过，我正在密切关注Babylon代币的表现、Initia的代币生成事件进展，以及以太坊Pectra升级对用户体验的改进。特朗普推迟90天加征关税的决定给市场带来了喘息之机，因此我认为各项目将试图利用这个窗口期推出代币、主网等新动作。是时候在这三个月内全力投入了。为此，我计划分享对新兴加密货币项目的见解。需要研究的内容实在太多了！

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2025-04-12

Fartcoin单月暴涨300%，加密世界的荒诞叙事如何战胜理性经济

.details .details-cont p, p {word-break: normal; text-align: unset} p img {text-align: center !important;} 当全球金融市场因特朗普政府新一轮关税政策陷入动荡，当比特币单周跌幅超过15%引发机构抛售潮，一个名为「放屁币」的加密资产却以30日涨超300%的惊人涨幅刷新认知边界。这场由Solana生态孕育的荒诞经济实验，正在用最戏谑的方式解构传统金融秩序。一、现象级爆发：数据背后的疯狂曲线 2025年4月8日，CoinGecko数据面板上跳动的数字令所有分析师失语——Fartcoin（FART）在24小时内飙升30%，价格突破0.96美元，7日涨幅97%，30日累计涨幅达250%。这个主打「零价值承诺」的迷因币，在Solana区块链上完成了对传统估值的嘲讽：市值5.78亿美元的「屁」，竟能压过众多拥有实体应用的Layer1公链。这种逆势狂飙并非首次。回溯其生命周期，Fartcoin自2024年10月诞生起便展现出极强的反周期特性： 2024年12月：在比特币回调期率先反弹35%，市值突破10亿美元 2025年1月：单月暴涨7800%触及2.48美元高点，超越狗狗币历史峰值 2025年4月：牛旗形态突破后，技术指标显示可能冲击1美元关口更值得玩味的是其价格波动与市场恐慌指数的负相关性。在4月全球加密市场蒸发1600亿美元的至暗时刻，Fartcoin日交易量却攀升至4.47亿美元，超过SHIB、BONK等老牌迷因币。这种「越崩盘越狂欢」的现象，暴露出加密市场深层的价值认知裂变。二、技术赋能：Solana生态的底层革命 Fartcoin的崛起绝非偶然，其背后是Solana生态系统性进化的必然结果。2025年Consensus大会上被热议的高性能公链，为迷因经济提供了理想的试验田：交易效率革命：相比以太坊动辄数十美元Gas费，Solana的0.00001美元级交易成本，使得Fartcoin的「屁声特效」交互机制成为可能——每笔交易触发拟声效果的链上玩法，创造了日均超50万次的交互频次生态协同效应：与FARTBOY、Buttcoin等「排泄物系」代币形成的迷因矩阵，通过流动性池共享和社区活动联动，构建起自洽的经济子系统基础设施迭代：XBIT等去中心化交易平台的普及，使得Fartcoin的交易深度达到CEX级别，日换手率维持在80%-120%的健康区间这种技术-场景-生态的三重耦合，让Solana成为新一代迷因币的天然温床。数据显示，2025年Q1基于Solana发行的迷因币数量是以太坊生态的3.2倍，其中87%的项目采用「零价值声明」的极简主义路线。三、共识重构：后现代金融的荒诞叙事在Fartcoin的白皮书中，开发者用加粗字体标注：「本代币不解决任何现实问题，不建议用于除娱乐外的任何场景」。这种赤裸裸的「反价值宣言」，恰恰击中了Z世代投资者的心智痛点：解构主义投资：年轻群体通过戏谑化投资行为，反抗传统金融体系的精英叙事。如「热空气上升理论」所揭示的——当所有资产都在重力作用下坠落，唯有虚无的「屁」能逆向飘升社交货币属性：Fartcoin设计的「Gas Fees」机制，将每次交易转化为社交媒体上的迷因创作竞赛。用户通过提交放屁笑话或肠胃胀气梗图获取代币奖励，形成病毒式传播链反脆弱性实验：Messari分析师Matthew Nay指出，Fartcoin的零路线图特性反而成为优势——没有团队减持风险、无需担忧产品延期，价格波动纯粹反映市场情绪共振这种共识机制的威力，在2025年1月达到顶峰。当传统机构投资者试图用「庞氏骗局」理论解构其暴涨时，社区用行为艺术作出回应：在时代广场投屏播放《屁的哲学》，并众筹购买「FART」纳斯达克股票代码。这种文化层面的对抗，让Fartcoin市值在争议中突破18亿美元。四、投机心理学：不确定时代的肾上腺素经济深入分析链上数据，会发现Fartcoin持有者呈现出典型的「反向风险偏好」：持币地址集中度：前10地址控制41%供应量，但大户平均持仓时间达67天，远高于迷因币市场均值交易行为特征：75%的买入发生在北京时间凌晨1-5点，与欧美主力交易时段形成错位，显示亚洲散户的FOMO情绪杠杆使用率：永续合约资金费率持续为正，但未出现极端溢价，说明市场在狂热中保持微妙平衡这种心理机制的底层逻辑，在Cookie.fun的情绪分析报告中得到印证：自4月1日起，Fartcoin的社交关注度增长128%，「荒诞」「幽默」「叛逆」成为高频关联词[^用户问题]。当现实世界的不确定性突破阈值，加密市场便演化出「用荒诞对抗荒诞」的群体应激反应。五、泡沫周期论：狂欢背后的风险暗礁尽管市场热度持续升温，多个预警信号值得关注：聪明资金撤离：Nansen链上数据显示，机构钱包地址数从12月的102个降至84个，同期聪明资金减持量达4300万美元技术面背离：BBTrend指标从7.79骤降至1.68，显示短期上涨动能衰竭；0.538美元支撑位若失守，可能引发30%级别回调历史数据揭示出迷因币的宿命论：DOGE在2021年周期中最大回撤达92%，PEOPLE币更是经历从1.2美元到0.008美元的坠落。Fartcoin当前距历史高点仍有70%差距，其能否打破「流星魔咒」，取决于Solana生态能否持续输出文化创新。结语：加密世界的价值祛魅与重构站在2025年春季回望，Fartcoin现象早已超越金融投机范畴，成为数字时代的社会学样本。当传统估值模型在「屁声」中崩解，当V神呼吁的「有用区块链」被社区嗤笑为过时教条，我们正在见证一场前所未有的价值范式革命。这场革命的核心命题，或许就藏在Fartcoin社区那句戏谑的宣言里：「在法定货币失效的那天，至少我们还能用屁声记账。」当荒诞成为对抗不确定性的武器，当迷因进化成自组织的价值载体，加密世界正在书写人类金融史上最瑰丽的黑色寓言。

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2025-04-12

字多就是投研？加密KOL草台行为大赏

.details .details-cont p, p {word-break: normal; text-align: unset} p img {text-align: center !important;} 加密圈的 KOL 们，可能是这行业里最懂语言艺术的群体，他们能用「长期主义」美化归零曲线，用「生态赋能」包装解锁抛压，甚至把「返佣链接」写成「免费福利」。当韭菜们还在研究白皮书时，KOL 早已参透流量密码——用话术给镰刀镀金。这里没有真正的无私分享，KOL 们每一句黑话背后都藏着同一句潜台词：「我负责造梦，你负责买单」。BlockBeats 整理了这份 KOL 加密黑话翻译指南，毕竟在这个人均影帝的市场里，听懂潜台词才能避免当群演。「Alpha Call」「Alpha Call」是 KOL 推特中最抓人眼球的招牌词，翻译过来就是「我发现了个宝藏项目，快上车！」但真相往往是 KOL 自己已经低位建仓，怕项目起不来，于是抛出 Alpha Call 召唤粉丝抬轿子。如果项目真起来了，皆大欢喜，KOL 还能转发吹嘘说「看，我眼光多牛！」如果没起来？那下一条推文已经在路上了，反正粉丝的记忆也就三天。喊 Alpha Call 的 KOL 就像赌场里的荷官，喊得越响，手里的筹码越烫，他们不怕你输，就怕你不上桌。草台行为：经济模型对标 $DOGE，但销毁机制更激进——我们给土狗戴了顶数学家的帽子社区共识极强，电报群三小时破万——机器人已就位，就差真人进场填坑技术团队来自 MIT 和 NASA——创始人可能叫 Mitchell、Ian、Tony 你跑不跑我不管，反正我一收到币就跑「看好」是 KOL 推文中出镜率最高的词，言简意赅，情绪到位。至于「长期看好」更是进可攻退可守的神器。万一涨了，那就赶紧翻出旧推：「看吧，我早就看好它了！」短期暴跌那就是「市场情绪波动，长期价值不变」。长期阴跌就是「生态需要时间沉淀，拿住就是赢家」。真相可能是项目方用币代替宣发费用，币一打到地址 KOL 立马就换成了 U。经典话术：第一周：短期回调是健康洗盘第一个月：熊市正好打磨产品第三个月：团队正在开发新链游，双赛道布局半年后：警惕假冒官网，认准社区重建版字多就是投研 KOL 会把项目方给的宣传资料稍作加工，加点技术术语和图表，摇身一变成「深度分析」。至于分析准不准不重要，长篇累牍反正字多粉丝看了觉得专业就行。更有甚者直接用 ChatGPT 生成的内容直接放到推文里，连 AI 自带的加粗格式都懒的调整。投研不是研究，是「投钱研究」，KOL 赚的是广告费，散户亏的是真金白银。此外，KOL 还把「很多机构投了」当作免死金牌，既能抬高项目逼格，又能给自己洗白——「这么多人投了，亏了也不能怪我吧？」至于机构是谁、投了多少，语焉不详，反正粉丝也不会去查。草台行为：战略投资——送了 5% 代币求挂名生态合作——拉了个机构实习生进电报群机构矩阵——同一个老板注册了 7 家离岸公司对标文学「对标 XX，还有 XX 倍」是 KOL 最爱用的估值套路。比如「$XXX 对标 ETH，目前市值才千万，百倍空间！」至于为什么能对标、怎么实现百倍，KOL 从不解释，反正粉丝看到「百倍」就 high 了，涨了是我眼光准，跌了是市场没进化。经典话术：吞吐量是以太坊 100 倍——测试网都没上线生态基金规模超 5 亿——代币解锁后市值自动增加已与亚马逊云合作——用了 AWS 服务器免费群「陷阱」一些 KOL 建立的免费群要求成员使用指定交易平台链接，这本无可厚非，然而群文件里的「投研报告」实为谷歌翻译版白皮书，当成员质疑为何推荐的币全数腰斩时，管理员说：「认知不到位，再多财富密码也接不住」。经典话术：知识付费——卖课 + 拉人头限时福利——再不接盘我咋出货独家策略——用你的手续费养我的保时捷加密圈的 KOL 经济学本质是「注意力套利」，用情绪价值置换流量，用流量置换金钱，再用金钱制造更多情绪价值。但本文意不在一棒子打死所有在加密领域做投研分析的 KOL，正如 Yond 所言，KOL 需要带流量和买盘，粉丝认知越低越好，最好能喊个 ticker 不用过多介绍粉丝就能无脑上。而内容创作者还要考虑内容输出的逻辑，完整性和深度。面向进阶玩家和深度用户的内容，通常撬动的买盘不会太多，项目方购买推广的投入产出比低，也会在某种程度上导致劣币驱逐良币，市场噪音越来越多。本质上，KOL 并不直接创造价值和正外部性，而当服务方、抽水方成为市场最大的利益群体，整个市场就像长了肿瘤的癌症患者，最后的终局一定是癌细胞越养越肥，宿主养分抽干之后凋零衰亡。如果「人人都是 KOL」，那么真正的 KOL 将不再是「拥有一定粉丝量」的人，而是那些能够持续输出高质量内容、建立深度信任、并具备商业变现能力的个体。这意味着 KOL 的门槛会提高，从「数量竞争」转向「质量竞争」。当 KOL 说格局时，韭菜的钱包正在缩格，当 KOL 谈信仰时，项目方的代币正在跑路。当所有人都在教你如何暴富时，不成为燃料本身就是一种胜利。毕竟在加密世界，活得久的才是赢家。评论区里可以说说你还见识过哪些 KOL 的草台班子行为？

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2025-04-12

解读Wintermute支持的QuoteChain：AI+SocialFi 赛道的一场社会实验

.details .details-cont p, p {word-break: normal; text-align: unset} p img {text-align: center !important;} 起初我注意到 QuoteChain，是因为 Wintermute 的创始人 @EvgenyGaevoy 在 X 上互动了一条 QuoteChain的内容。主攻二级市场的头部做市商，公开参与一个比较早期的AI+SocialFi项目，这引发了我的好奇。顺着找去，发现这个项目的确有点意思。 QuoteChain把「回复」做成链上交易，将「被引用」变成写入区块的行为——每轮只有一条能被 AI 选中，进入下一个区块，获得原生代币 QT 奖励。这不是内容创作，这是链上表达经济。更重要的是，这是一场零成本的高性价比参与实验：不用钱包、不用交 gas，不需要去 Mint 某个 NFT；只要你账号满足基本条件（验证、粉丝数、90 天），你就能发言；被 AI quote，就能获得代币； QT 当前总量固定，前期代币奖励丰厚，现在参与刚好处在「回报最大 + 参与门槛最低」的窗口。这是一场文字游戏，也可能是一次价值发掘。 QuoteChain 是什么？ QuoteChain 是一个建立在 X（原 Twitter）之上的 AI 驱动的「内容 L2 协议」，它将社交平台中的「回复」定义为一种可共识、可记忆、可激励的链上交易单元。简而言之，QuoteChain 的运行方式如下：每一个「区块周期」由官方账号 @QuoteChain_AI 发出一条引用推文；所有注册用户可在该推文下发布任意内容的回复； AI 会从中挑选出最有「memetic value」（模因价值）或表达力的内容；被选中的回复将成为下一轮的「Quote」，并获得平台原生代币 QT（Quote Token）作为奖励；被引用即「上链」，意味着这条回复进入了链式表达历史结构中。通过这套机制，QuoteChain 将「表达」与「共识」绑定起来，使链上内容不再只是副产品，而是主角本身。协议机制：「Quote即区块」，「Reply即交易」在 QuoteChain 的结构中，每一条被引用的内容都可视作一个新「区块」的起点，所有对其的回复即组成当前区块的「交易池」。AI 相当于唯一的排序器（Sequencer），评估并排序这些交易（即回复）。这一机制颠覆了传统区块链的结构逻辑：无需 Gas：回复是零成本行为；无需账户余额门槛：表达力本身就是唯一「入场券」；不以手续费优先排序，而以内容质量入选；最终被引用的回复即「写入区块」，拥有链上记忆属性。如果说传统区块链记录的是「状态转移」，QuoteChain 记录的则是「观点演化」。如何参与 QuoteChain 为确保内容质量，QuoteChain 对参与者设有基础要求，官方称其为「精挑细选的表达共识层」：一个已验证的 X（Twitter）账户至少 50 名关注者账户注册时间超过 90 天满足条件后即可在 QuoteChain 当前区块推文下回复，争取被 AI 选中进入下一个区块，获取 Quote Token（QT）奖励。小贴士：多与已被引用的推文互动，保持表达锐度、观点鲜明，QuoteChain 正在观察。并不是每一条回复都会被记住，但每一条都有机会推动链上文化共识。共识机制：从算力竞争到表达竞争 QuoteChain 将自己定义为「Proof of Quote」（PoQ）共识链，其核心不再是算力、质押金额或排序费用，而是表达的「传播潜力」与「认知深度」。该机制由 AI 执行，但未来可能引入多模型协作、社区共识辅助选择，提升公平性与多样性。 QuoteChain 不是一个内容平台，而是一个围绕语言、传播、记忆与价值进行构建的协议。激励体系：表达即挖矿，Quote即收益平台原生代币 QT（Quote Token）目前总供应量为 10 亿枚，前 6 个月将分发 50%，采用类似比特币的「快速前期释放 + 长期通缩」模式。每个区块中，被引用者可获得主要奖励；前 N 名高质量回复者也可获得小额奖励；模型作为排序器，也可获得部分奖励；被删除的回复将丧失奖励权利，确保链上内容的持久性。在 QuoteChain 的语境中，表达不仅是创作，更是一种「认知挖矿」行为。 QuoteChain 的潜在意义：表达的协议化 QuoteChain 的出现，是对 Web3 中「内容权属」讨论的进一步延伸。它所探索的问题包括：内容共识是否可以结构化？语言是否能像交易一样被上链记忆？表达是否也值得构建基础设施支持？在当前内容泛滥、平台算法主导的时代，QuoteChain 提出一个更具原教旨意味的链上实验命题：如果语言是构建文明的基本单元，我们是否应该为它设计区块？在它构建的世界中，被引用不再是社交认同，而是一种链上认可；被记住不再依赖于平台算法，而依赖于协议层共识。总结 QuoteChain 是一次技术与文化维度的双重实验：技术上，它尝试用最小结构模拟最原始共识——语言；文化上，它为链上文明提供一条可能的表达记录机制。如果它成功，我们将第一次看到：表达作为交易单元，被记忆、被引用、被激励如果它失败，至少它提出了一个值得反复回望的问题：在链的世界里，语言是否也配得上一个区块？

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2025-04-12

肖风香港对话 Vitalik：回忆 10 年前的中国旅程，以太坊的未来与香港角色

.details .details-cont p, p {word-break: normal; text-align: unset} p img {text-align: center !important;} 在本次香港 Web3 嘉年华 ETHAsia 2025 会场，万向区块链董事长肖风与以太坊创始人 Vitalik 深度对话，共同回顾了 2014 年首次访华经历。Vitalik 强调中国矿工、交易所和开发者在以太坊早期发展中的重要作用，分享了学习中文的经历，并肯定中国社区在 ZK、AI 等技术方向的快速进步。谈及应用发展，Vitalik 表示基金会定位为赋能者，而非主导者，更希望本地社区自发推动。当前应聚焦 DeFi、RWA、去中心化社交等方向，而非泛泛谈「应用」。他呼吁中国团队参与以太坊 POS 2.0（Beam Chain）等底层研究，推动协议演进。针对「不可能三角」，Vitalik 认为分层架构已突破约七成技术瓶颈，未来借助账户抽象、ZK 技术、L1-L2 数据共享等，有望实现「微信级」Web3 应用体验。他提出通过将服务逻辑下沉至 L1 可显著降低 L2 开发门槛，L2 也应为 L1 提供的基础服务支付费用，实现价值回流。在「去中心化与中心化」适用范围上，Vitalik 强调现实世界如 RWA、身份系统需部分信任机制，区块链应通过密码学和 ZK 降低信任成本而非极端去中心化，从而提升公平与效率。关于全球生态，双方认为中美开发者构成两大核心力量。Vitalik 指出基金会资源有限，主要聚焦底层建设和教育支持，商业化应用应由社区自行推动。最后，肖风建议基金会在香港设立办事处，重启中国内地 Hackathon 与 Workshop，Vitalik 积极回应，并感谢中国社区多年来的支持与贡献。音频转录由 GPT 完成，可能存在错误。请收听完整的播客：小宇宙： https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/67f707de623bc78c39a0b4fe YouTube： https://youtu.be/Jnta4OLIAaw 肖风与 Vitalik 回忆初访中国，中国社区支持以太坊发展肖风：谢谢大家，我要先说一个秘密，2025 年正好是我认识 Vitalik 的十周年。2015 年的时候我们在上海第一次见面，所以在此刻我们两个人再次对话，确实有很多感慨。当然，有些感慨涉及私人层面，我们就不在公开场合详细说了。2015 年的时候，Vitalik 应该在上海待了差不多三个月时间，虽然来过很多次，但这三个月应该是比较长的一次。所以我特别想知道你对中国、对上海、对中国的以太坊社区，或者说对中国的以太坊开发者，从那时到现在，有什么样的印象？这是中国很多开发者都非常想了解的问题。 Vitalik：对，我记得我第一次来中国是在 2014 年。我是从西安到北京，然后去了上海、杭州、深圳，各个地方都去了一些。当时我就感受到中国已经有很多公司、团队、开发者、品牌在做各种事情。我记得我参观过 OKCoin 和火币这些交易所，发现他们的员工数量比美国最大的交易所还要多。而且还有很多比特币矿工，那时正处于从 FPGA 过渡到 ASIC 的阶段，大约是 2013 到 2014 年。我记得有一次去深圳，在郊区看到了特别大的矿场，那些矿场有大量的矿机。那个时候我已经感觉到，中国的算力非常强大，各种团队在积极推动比特币和区块链的发展。那时候我就注意到，中国的这些团队、项目和公司都非常庞大，但在国外几乎没有人知道他们的存在，完全没有认知。那时候在国际上，基本上大家只知道以太坊和矿工，但中国的生态已经在做很多更深入的事情了。我记得在 2015 年的时候，你们和一些其他公司已经开始做一些非常有意思的事情。从 2015 年开始，中国社区就已经为以太坊发展做出很多早期的重要贡献，真的非常感谢你们在那么早期就开始支持。我还记得你们买了很多以太坊基金会的代币。当时基金会真的非常需要这笔钱，可以说靠那笔资金活下来了。之后我也感受到，中国社区变得越来越复杂、越来越多元，大家开始在很多不同方向上发力，比如协议研究、密码学研究、公式算法的研究等。其实可以说，2015 年的时候，除了以色列和旧金山，在其他地方真的没有什么特别有意思的区块链项目了。但到了 2016 年，我还记得你们搞了许多项目，现在可以看到有非常多优秀的研究团队在做 ZK（零知识证明）、AI 等方向，这些都说明社区的质量变得非常高了。 Vitalik 如何一年学会中文并用中文演讲肖风：我前天跟 Vitalik 说，我们这场对谈要用中文，哈哈哈。刚才回忆到 2015 年年初，我们当时在一起的时候，他其实一句中文都不会讲。但是有一天他对我说，他要开始学中文。一年之后，大概是 2016 年 8 月份，那年 9 月份我们万向区块链在上海办了一场「区块链周」，他是我们的主要嘉宾。我 8 月份提前联系他，说如果你有 PPT 的话，请先发我一份，我可以找人翻译成中英双语，方便参会者更好地理解。他却告诉我说，不用，他会用中文写 PPT，并且用中文来演讲。只花了一年时间，我非常好奇，你是怎么做到在这么短的时间内，不仅学会讲中文，甚至还能用中文来写演讲稿？这其实比单纯会说要更难得多。当然我也回忆起 2016 年 5 月份，我们一起去了纽约、旧金山和伦敦。我记得在纽约的出租车上，Vitalik、我，还有分布式资本的沈波，我们三个人在车上聊天。当时我和沈波用中文在讨论一个事情，我们还没聊完，Vitalik 就拿出手机问我：「你们刚才说的那个词是不是这个意思？」他就是这样学中文的，就这么一点点学会了。但我还是想听听你怎么做到这么快学会中文的？ Vitalik：我学习新语言的方法其实已经试过很多次了。我的第一步通常是使用一个叫做 Pimsleur 的音频课程，它有很多语言版本，每个课程有 90 个单集，每集 30 分钟。他们从最基础开始教，比如第一课就是「你好」「我在美国」「我在中国」，每一课的内容会逐步变复杂。课程的方式是反复听、跟读、回答问题，整个过程中你会不停地说，不停地重复，逐渐掌握基本表达。后来我又加入了「认字」的部分，因为中文不仅要会说，还要理解汉字的概念，这比很多其他语言要复杂一些。我当时用一个记忆卡片类的 APP，每天学习 20 个汉字，系统会反复测试你是否记住了这些字的意思和发音。就这样持续练习，慢慢积累。接下来唯一真正有效的学习方式就是 — — 跟人交流。无论是语音还是聊天软件，只要有机会就多说多写。我记得在中国的一些城市旅行时，我会特意去看每一条街道的路牌，因为它们上面都有中文和拼音。通过这种日常场景的不断积累，我每天都能学到新东西。大概一年、两年之后，最重要的还是把自己放到一个全中文的语言环境中，这样才能不断理解更多内容、练习更多表达方式。你每天都在这种环境里，自然就越来越熟练了。如何看中国开发者对以太坊的贡献与情感？肖风：我还记得 2016 年 1 月份，万向区块链和德勤会计事务所一起在上海举办了第一次以太坊的黑客松，当时有 100 多人从全球各地飞来参会，其中大多数是中国人，从北京或者西南方赶来。但也有一些国际参与者，比如有一位来自意大利的高中生专程飞到上海参加。他一个人来的，我们在现场临时为他组了队，结果他们的团队还拿了一等奖。后来这个高中生找到我们万向区块链，说能不能加入我们的团队，他说自己不打算回意大利了。我们当时劝他说，至少先把高中读完，考上大学之后再来考虑未来。结果一年以后，他回到欧洲参加了一个叫做 LTA 的项目，后来还成为了这个项目的技术骨干。那么讲这个故事，是想说：中国的开发者社区从 2015、2016、2017 年以来，无论是在以太坊的社区建设、技术开发还是市场推广方面，都做出了非常多的贡献，而且他们对以太坊也抱有非常深厚的感情。这不仅仅是技术上的投入，更多是一种深层次的热爱。我记得 2016 年你在万向区块链的论坛上台演讲时，现场对你的欢迎程度已经把你当作明星了，甚至比现在的欢呼声还热烈。所以接下来，我想代表中国的以太坊社区和中国的开发者，无论他们现在是否直接在以太坊上开发，大家都非常希望听到你或者以太坊基金会能够表达一些想法。你希望如何支持中国开发者，帮助他们更好地在以太坊生态中发挥作用、建设社区、开发应用？ Vitalik：对，我觉得其中一个很重要的点是，我们其实已经解决了很多信息鸿沟的问题。过去，中国、印度、拉美这些社区，很多事情是不知道的，但现在这种情况已经有了很大的改善。比如这次我来这里的三天时间里，见到了很多社区活动和组织者，他们已经对 account abstraction（账户抽象）、共识算法等议题有很深入的了解。这说明我们的信息连接在变得更好。另外我们最近也做了一个叫做 Deep Funding 的项目，这个项目是一个开放比赛，谁能提供一个好的 AI 模型，回答社区问题，就能获得奖励。我去年在另一个活动中见到一位参与者，现在已经在做这样的项目了。这种连接变得越来越普遍，带来了很多积极影响。至于我们现在最需要的，其实是更多具体的「应用」。但我有时候不太喜欢「应用」这个词，因为它太泛了。比如 Facebook 也叫应用，腾讯也叫应用，那以太坊如果只是用「应用」来概括，其实很难体现这个行业的独特价值。我更希望在一些细分领域看到有更多人深入推动，比如 DeFi（包括 RWA 等现实资产）、去中心化社交（decentralized social）、信息金融（info finance）等等。不是说要一百个人一起做一个应用，而是分布到不同的方向里，每个方向都有二三十个深入推动的人才，这样社区会更有趣，也更有发展力。其实现在已经有很多团队在做社区，在讨论话题，组织活动，吸引开发者参与。这些都是非常值得鼓励的事情。以太坊基金会也有很多本地社区支持计划，比如你们这几天看到的各种活动，我们都会提供不同形式的支持 — — 包括资助、工具、平台资源等。我们基金会的目标并不是掌控以太坊生态，而是推动它自我成长。对我们来说最理想的状态是，今天我们做一些事情，未来我们就不再需要做这些事情，因为生态已经足够强大、足够自治了。还有一个重要点是关于 L1（Layer 1）开发。这方面其实每个人都可以自己动手开始，不需要特别认识谁，也不需要基金会批准。只要有热情和能力，就可以直接参与。我们最近在努力解决另一个问题，是关于 L2 去中心化标准（stage 0、stage 1、stage 2）的定义和推动。现在很多 L2 项目都声称自己是去中心化的，但标准不清晰，更多是营销手法。我们希望用一套明确的技术标准来判断，比如符合某些安全要求、技术规范，就可以被认定为真正的 stage 2 去中心化网络。这种方式可以让整个生态更加公平，更容易让新人和小团队参与。 L1 的开发我们也是一样的思路。现在我们的研究员 Justin Drake 正在推进一个叫 Beam Chain 的项目，可以说是以太坊 POS 2.0 的尝试。过去十年我们对 POS（权益证明）做了很多研究，现在对算法、抗量子安全性、博弈论都有了更深理解。我们希望把这些成果汇集在一个新的 L1 实验项目中，让全球团队都能参与。现在已经有至少 7 个 Beam Chain 的候选团队，甚至我知道像上海交通大学、国内一些高校的团队，也在开展相关研究。如果有人对这个方向感兴趣，我强烈建议你们关注并参与进来。 L1 研究目前面临的问题是，如果你不认识相关群体中的人，哪怕你技术很好，也很难参与。这是我们特别想解决的问题。所以 Beam Chain 的研发会采取完全开放的方式，吸引更多新团队从零开始参与建设，让以太坊的基础层能够长期进化。区块链如何突破「不可能三角」？何时出现「微信级」应用？肖风：哈哈，对，你刚才说完以后，其实我有三个问题想跟你讨论。第一个问题是，大家都知道有一个理论叫「区块链的不可能三角」 — — 即去中心化、安全性和性能，三者不可兼得，你只能兼顾其中两项，而牺牲第三项。这个不只是区块链的问题，很多其他系统，比如汇率机制里也有类似的逻辑，本质上是一个数学难题。所以区块链该如何在保障去中心化和安全性的同时，大幅提升性能和可扩展性？如果效率和扩展性无法突破，那就无法支撑起大规模的应用，从成本和用户体验的角度看，似乎在平面上解决这个三角难题是行不通的。所以我个人的观点是，直到今天，我仍然认为只有以太坊提出的分层架构，也就是 L1 和 L2 的方式，才是解决这个「不可能三角」最好的方案。你刚才也讲到了 L1 与 L2 之间的关系。但接下来我想从另一个角度提问 — — 如何解决「易用性」的问题？也就是把使用这项技术的门槛降到最低，把成本降到最低，把体验提升到最高。因为只有在真正易用的前提下，一个高科技的新产品或服务才能被更广泛的人群所采用。我们行业一直在问一个问题：什么时候会出现区块链领域的「杀手级应用」？就是那种拥有大规模用户的应用。大规模应用的前提必然是更高的性能、更低的成本、更强的扩展性。就像计算机系统从最初的 DOS 命令行操作系统，演变成图形界面，再到移动互联网的 APP，一步步降低了使用门槛。如果我们今天仍然用 DOS 命令行操作，恐怕这个世界上也不会有上亿人用计算机。所以微软推出图形操作系统之后，用户数从几百万扩大到几亿，几十亿，最终，移动互联网的普及让一个手指就能完成操作，才达到了今天全球超 50 亿互联网用户的规模。所以我想问的是：我们现在的分层架构固然不错，但「易用性」的门槛依然太高。什么时候会出现区块链的「APP 时刻」？也就是说，一个复杂的 Web3 系统背后，可以通过一个超级 APP 被普通用户无感知地访问，就像微信一样 — — 它再复杂的系统，用户只要点击一下图标就能用。这种「微信级」的区块链体验什么时候会出现？我觉得那将是杀手级应用爆发的真正节点。你怎么看？ Vitalik：对，我觉得要实现那一刻，还需要很多时间。我们确实在进步，但现在仍然有一些技术问题尚未完全解决。就像我今天早上演讲中提到的，以太坊目前仍面临扩展性方面的挑战。你可能记得，我在 2015 年的演讲中就提到，区块链的发展面临四个技术难题：第一是扩展性，第二是 POS（权益证明），第三是隐私保护（Privacy），第四是安全性。现在，零知识证明（ZK）这块发展很快，扩展性也有明显改善。POS 的机制已经成功上线，但还有进一步优化的空间；安全性方面，我们不仅关注协议本身的安全，还要关注用户账户的安全。比如用户在链上的资产管理方式，过去有两个极端选择：一种是完全自托管，在电脑、手机甚至纸上保存私钥，这非常去中心化，但对绝大多数人来说太复杂、太危险，甚至对我本人来说都挺难。另一种方式是使用中心化服务，但这就带来了信任问题，比如 MT.Gox、FTX 的暴雷就是明显的例子。所以我们目前的工作重点是如何在这两者之间找到更好的平衡。比如我们现在有多签（Multi-sig）、账户抽象（Account Abstraction）、ZK Email 等一系列方案，都是为了提升用户体验，减少安全隐患。回到你刚才说的「APP 时刻」，我觉得，从 2015 年我们设定的那四个目标出发，今天大约已经完成了 50% 到 70%。只要我们把剩下的技术难题解决，应用一定会到来。为什么我这么相信？因为我们已经看到了一些案例，比如 Worldcoin 现在已经有 1000 万用户，Sony、Kraken、Deutsche Bank 这些机构也都在以太坊上部署了 L2，还有很多国家，比如阿根廷、土耳其、东南亚的一些地区，都有大量用户在用稳定币、ETH、DeFi 服务。这些都说明基础设施已经接近就绪，只要能把最后的用户体验瓶颈打通，开发者愿意投入，杀手级应用是完全可能的。所以我还是比较乐观的。我们终将迎来那个「APP 时刻」。OK。如何让 L2 更轻、更易建：将「脏活苦活」下沉至 L1，L2 支付费用肖风：你刚才讲到像 Deutsche Bank 这样的传统大型机构也已经开始在以太坊上做二层（L2）建设。我们去年 12 月也上线了 Hashtag Chain，这是一个基于以太坊的 L2。但在建设 HushKey Chain 的过程中，我始终有一个感受 — — 相较于开发一个 APP，做一条 L2 链的成本还是非常高。比如说，如果你想从零构建一个 L2，可能需要 20 个工程师，花上一整年时间。你不仅要搭建链本身，还要做浏览器、钱包、开发工具等等，远远不是「写一条链」这么简单。而这条链在运行过程中，每年光是技术运维的成本就可能达到上百万美元。当然我知道 L2 不可能像移动 APP 一样便宜、快速、低成本，但如果换位思考一下，对于那些想要从零启动 L2 项目的人来说，门槛确实太高。他们要招到 20 个专业开发者，还要解决种种集成与运维问题。所以我现在有一个「异想天开」的建议：能不能把这些「脏活苦活」尽可能下沉到 L1？也就是说，由 L1 提供更多基础能力，让 L2 本身变得更轻、更薄、更易开发。这样，就不需要像 HushKey 这样投入那么多人力、时间、资源去搞一个 L2。你觉得有可能实现吗？什么时候能实现？ Vitalik：这个我们其实已经在做了。可以举一些具体例子说明。现在 L2 的一个高成本来源就是 integration（集成）。也就是说，L2 上的应用开发者通常需要接入各种基础服务，比如 Oracle、Filecoin、身份系统等等，这些都需要单独部署和管理。那我们现在在做的是，让 L2 和 L1 之间的连接变得更高效。我今天早上也提到过这个话题。比如：第一步是提升 L1 与 L2 之间的通信效率。目前，从 L2 把状态提交回 L1，大概需要一周，我们希望能先缩短到一小时，最终达到 12 秒。这样数据传递的延迟就会大幅下降。第二是 L1 引入一个叫做 L1SLOAD 的 opcode，意思是 L2 上的 EVM 可以直接读取 L1 上的数据。举个例子，如果每条 L2 都需要独立部署一个 Oracle，其实很浪费资源。但如果你能直接读取 L1 上的 Oracle 信息，就可以共享数据，减少重复建设。还有一个例子是钱包。如果我们想让用户支持 Account Abstraction（账户抽象），比如用户能自由更换私钥、切换签名算法等，现在的做法是每次都要在每条 L2 上发交易更新设置，这就很麻烦。但如果我们把这些关键账户信息部署在 L1 上，只需要在 L1 改一次，每个 L2 就能同步读取状态，这个问题就迎刃而解。这也是我提出的「Keystore Wallet」的概念 — — 用户的钱包核心状态保存在 L1，所有 L2 都可以直接读取，真正实现共享账户结构。所以说，只要我们能做好 L1 和 L2 之间的接口设计，就能让 L2 变得更轻量，开发者不需要重复造轮子。而且，这种模式还能带来一个额外的好处：我们可以推动出现一种「L1 与 L2 混合应用」（hybrid apps）。这些应用不再只是 L1 或 L2 专属，而是能够同时使用两层的数据和服务，实现更强大的功能组合。肖风：如果 L1 能承担更多的「脏活、累活、苦活」，那确实是解决现在大家诟病的一个核心问题。因为当前很多人说 L2 创造了大量价值，但这些价值没有反馈给 L1。L1 提供了基础设施，结果却没有捕获到应得的价值。如果 L1 能提供更多基础服务，让 L2 更轻、更易用，那 L2 就理应为这些服务付费，把部分价值返还给 L1。这不仅技术上合理，在经济模型上也是一种「价值回流」的机制。能做到这一点，对整个以太坊生态来说绝对是好消息。你刚才也提到去中心化的问题。现在确实有些项目为了去中心化而去中心化，摆个照片就说自己是「以太坊原生」、「去中心的」。但到了应用层，问题就变得复杂得多。比如像你提到的 RWA（Real World Assets），现实资产上链这件事，本质上就不可能完全去中心化。因为任何一个 RWA 的发行，在法律上几乎都被认为是证券发行，它必然涉及发行人、运营方、审批流程和监管机构，这中间就必然有中心化的成分。所以我觉得我们要现实一点，在基础设施层面，以太坊必须保持去中心化、开放性、无需许可。但到了应用层，去中心化并不是万能的。关键是找到「信任最小化」和「效率最大化」的平衡点，而不是死守某种形式。关于「去中心化」与「中心化」的适用范围探讨肖风：一个证券类资产的发行天然会涉及发行方、运营方、审批方以及监管方，这里面一定会存在部分中心化，或者某种程度的中心化元素。如果我们希望将区块链与传统金融结合，借助以太坊或者其他区块链系统打造新的金融基础设施，我们就必须正视这个现实。金融之所以受到严格监管，是因为它具有强烈的负外部性。在传统金融领域，所谓的「割韭菜」行为是违法的，因为它减少了社会福利，制造了风险和不公平，因此需要监管。而这种负外部性，一旦引入区块链世界，同样不能被忽视。随着区块链与现实世界的融合加深，我认为将体系进行「分层」是合理的。作为基础设施，以太坊 L1 必须坚持去中心化。就像互联网的基础协议（比如 IP 协议）是开源、无需许可的，任何人使用 IP 协议搭建网络，不需要获得他人的授权。这种开放性是互联网得以发展的基础。区块链技术也是一样的，作为底层协议，它的核心价值在于开源、无需许可、去中心化。但到了应用层，情况就不一样了。互联网应用本质上都是中心化的，Web3 世界不一定非要复制这个结构，但也不能忽视中心化在某些领域的合理性。你怎么看待这种「中心化 vs 去中心化」的平衡，尤其在应用层？ Vitalik：是的，在应用层，如果我们涉及到现实经济活动、人与人之间的关系等问题，那完全去中心化或完全无信任是做不到的。为什么这么说？因为现实世界的很多行为，是没法被密码学证明的。举个例子，如果我想卖你一部手机，你先通过以太坊给我转了 0.5 ETH，然后我通过 DHL 把手机寄给你。你收到手机后再在链上确认交易。但问题是，在这个过程中，链上根本无法验证我是否真的把手机寄出。你没法用密码学方法证明「我把手机放进了包裹里」，或者「DHL 确实取走了手机」。或许未来我们可以通过一些非常先进的零知识证明（ZK）技术，比如说证明我确实把手机交给 DHL，或者 DHL 出具一个链上可验证的物流证明（比如 ZK + TLS Notary 的方式） — — 但即便如此，你还是必须信任 DHL，必须相信我真的放了手机进去。这类问题在现实世界中广泛存在，是密码学无法完全覆盖的领域。当然，区块链和密码学的作用，是尽可能减少这种「信任」的需求。因为当信任门槛很高时，只有被广泛信任的大机构才能参与，普通人就被排除在外，这对公平是不利的。通过区块链技术，我们可以做的，是让更多人拥有参与权。例如，RWA（现实世界资产）可以以代币形式发行，比如我发一个 Filecoin 代币，共计 100 万个单位。我在链上只发行 100 万个，系统上就能公开验证没有多发。而通过 ZK 技术，还能向链上证明我在某个银行账户里确实有与这 100 万代币对应的美元或港币资产。又比如，一个政府要发放数字身份 ID，公众可能担心它暗中发放了「幽灵 ID」，用于操控选举或社交平台。如果这些 ID 是链上发布的，总量可见，公众就可以确认政府只发了 100 万个，而不是 200 万个。这种机制可以大大降低对政府的信任成本。这种减少信任的机制，一方面可以提升效率，另一方面也增强了公平性。因为高信任门槛意味着小型组织或个人难以参与，只有被广泛信任的大型机构能进入。而一旦能够用验证机制代替信任，更多人就有了机会，这将使经济和社会更加开放和公平。当然，在某些少数场景，比如数学竞赛题的验证，确实可以实现完全去中心化 — — 例如我设计一个智能合约，如果你能提交一个满足某个公式的有效 ZKP（零知识证明），我就给你奖励；否则就不给。这类场景适用于全自动、可验证的逻辑闭环。但在现实世界的 99% 的经济活动中，这种理想化的完全去中心化机制是做不到的。肖风：对，我非常认同。这其实是我们在开发 Web3 或区块链应用过程中，必须时刻提醒自己的一点 — — 不是所有事情都能用去中心化来解决。当然，能用去中心化解决的部分，我们应该尽量使用。因为它可以降低信任成本，提升系统公平性、效率和透明度。但对于那些需要连接物理世界、需要行为验证的场景，比如手机交易、实物物流等，链上机制目前是无法全覆盖的。你刚才讲到的例子很好，我们仍然要信任 DHL 去运送手机，也得相信它确实完成了交付。所以我们不应该执念于「从底层到应用层都必须 100% 去中心化」。去中心化不是目的，它只是实现更高效、更公平、更低成本经济体系的一种手段。我们应该用好它，但也要接受它的边界和局限。而现在，以太坊已经进入分层架构阶段，我相信这正是区块链迈向大规模应用的前提条件。大规模应用启动中美开发者如何协同？肖风：嗯，现在这个新的阶段已经到来了。Vitalik 刚才也提到，很多关键技术，包括 L2 的持续优化，都在快速推进。我们也逐渐接近了区块链大规模应用的门槛。从互联网、AI 到加密货币，我们可以看到一个有趣的现象：全球前 15 大互联网平台，除了美国之外，基本都是中国的企业。AI 大模型也是如此，除了美国，中国也已经证明具备研发能力，比如通过 DeepSync、华为、百度等。但像日本、印度、欧盟、英国，目前还没有拿出具有竞争力的大模型。换句话说，技术能力在全球范围内并不是均衡分布的。我认为区块链也会出现类似的格局。尽管开发者遍布全球，但主要集中在两个语言圈层：英语圈（以美国为核心）和中文圈（以中国为核心）。英语开发者的规模确实更大，但中文开发者也构成了另一个庞大的生态群体。那么问题来了：如果我们真的要推动以太坊进入大规模应用阶段，中国的开发者、产品经理、运营者、用户该如何参与？其实中国人在应用层的能力非常强，从互联网时代开始就在「卷」中取胜，造就了一大批优秀的产品经理和平台运营者。比如目前全球前十大数字资产交易所中，有一半以上是华人创办或运营的。为什么？因为比特币在所有交易所的技术本质是一样的，但客户体验和用户服务，是中国人明显更擅长的地方。所以如果我们认可以太坊正在进入一个以应用为主的发展阶段，那我们如何更好地发挥华语开发者的优势？不只是开发者，也包括运营者和用户。中文互联网用户本身就超过 14 亿，加上港澳台和海外华人，是一个庞大的市场。我们有没有面向这个群体的策略，来激励他们在以太坊上开发应用、推动 adoption？ Vitalik：对，这是一个非常关键的问题。首先，我认为推动应用的发展，不应该由以太坊基金会来「直接承担」。我们不希望五年或十年后大家还在依赖基金会推动生态发展。我们更希望全球的每一个本地社区都能成长起来，具备自主推动的能力，自己组织、孵化、实施各类项目。最近几年，我们注意到中国、亚洲、甚至非洲的开发者社区都有所发展，也建立了与我们基金会越来越多的沟通联系，特别是在推动本地开发者组织、项目孵化和人才培养方面。我们之所以不愿做一切事情，有两个原因：第一个原因是避免中心化。一个健康的生态系统不能完全依赖某个中心化机构。我们希望以太坊能自我进化，而不是基金会牵头推进每一个应用或项目。第二个原因是资源有限。你可能不相信，但现在基金会持有的 ETH 数量，甚至比孙宇晨还少（笑）。我们的预算非常有限，而社区中很多组织的资金实力其实比我们强。而且，从根本上讲，应用是可以自我造血的。如果你做出了一个有价值的应用，是可以吸引用户、获得投资、实现盈利的。因此我们更关注那些「如果基金会不做，别人也不会去做」的领域。比如 L1 的核心研发、ZK Email、账户抽象（Account Abstraction）、ZK Wrapper 等基础设施组件。这些是高门槛、低商业回报的方向，所以我们愿意提供更多支持。但对于 DApp、钱包等应用开发，它们其实已经具备可盈利性，不再需要基金会亲自推动。所以我们的策略是：重点支持本地社区的成长。我们希望让更多开发者理解以太坊的核心理念、架构组成，比如 L1、L2、ZK、客户端等等，并引导他们在具体的应用场景中展开探索。我们没有办法在全世界建立和管理所有社区，所以更需要与本地组织合作，让他们在自己的文化和语言背景中，建立起自己的开发者生态。这方面我们已经有所行动，跟两年前相比，和亚洲开发者的交流与合作已经顺畅许多。我们也鼓励大家主动表达需求，如果你在做项目过程中遇到问题、有特定需求，我们基金会也愿意提供支持。我们希望未来一两年内，每一个城市都能有更强的开发者社群，孕育出以太坊的新一代核心建设者。这场变革，其实已经开始了，而且我们相信它可以发展得更好、更广。以太坊应在香港设办事处，重启内地黑客松与 Workshop 肖风：对，就像你刚才说的，基金会专注做那些应用开发者们自己无法独立完成的事情，比如 ZK（零知识证明）、Layer 1 的协议研究等，这是对的。因为基金会应该有明确的定位。而应用开发者，他们在以太坊上构建时，确实也可能需要基金会和以太坊社区的支持和帮助，去了解怎么在以太坊上做得更好。这个帮助不一定是资金，更多可能是技术辅导、资源对接甚至是曝光渠道。所以我们今天在 ETH Action 举办这场会议，也是邀请了来自亚洲各国的以太坊社区代表，希望每年都能有这么一次亚洲以太坊社区的聚会。大家可以交流怎么在亚洲推广以太坊的应用与技术。这本身就是一个很好的平台。在这个基础上，我有两个建议想对以太坊基金会提出：第一个建议是，我希望以太坊基金会能在香港设立一个办事处。这对整个亚洲的以太坊社区，包括应用开发者来说都是一件非常有帮助的事。这个办事处不仅是一个象征意义上的存在，更是一个可以实际提供技术咨询、辅导资源、曝光机会的联络窗口。很多开发者不一定需要基金会给钱，但他们确实需要一个地方可以寻求支持和连接，特别是对一些初创项目。其实我们这两天的会议，目的之一也是帮助这些开发者和项目增加曝光度，建立连接，找到合作资源。这是第一个建议，而且你看到刚才大家已经用掌声表示支持了，哈哈。第二个建议是，我觉得基金会，包括你本人，应该重新回到中国内地，重启和中国开发者之间的面对面互动。你过去做得非常好，记得 2017、2018 年你还常来上海，后来因为疫情中断了。现在疫情结束了，是一个很好的时机来恢复这种互动。比如说，基金会可以考虑重启在内地的黑客松、Workshop；你本人也可以亲自到各地和开发者面对面交流。今年 10 月份，我们将在上海举办第十一届区块链全球峰会，你过去已经参加了前面连续七届，我们也非常欢迎你再次参与。我们在万向区块链非常愿意协助和推动这个事情。我们希望在内地多个城市重新启动以太坊的 Workshop 和黑客松。这种形式不仅仅是活动，更是对开发者的实质性辅导，帮助他们掌握以太坊的技术，打造更多实际落地的应用。这就是我今天想给基金会和你提出的两点建议。 Vitalik：好，非常感谢你，肖总。谢谢你对以太坊社区、基金会以及整个区块链生态这么多年的支持，真的非常感激。肖风：好，谢谢大家。今天我们的对谈就到这里了。我可以保证的是，在这之前我们两个没有进行过任何彩排或者沟通。 Vitalik：哈哈哈，OK，谢谢。

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2025-04-12

火星早报 | 贝莱德增持 4238 枚 ETH；SEC 与币安再度申请暂停诉讼 60 天

.details .details-cont p, p {word-break: normal; text-align: unset} p img {text-align: center !important;} 数据：贝莱德通过旗下以太坊 ETF 增持 4238 枚 ETH 火星财经消息，据 Arkham 监测数据显示，大约十分钟前，贝莱德通过旗下以太坊交易所交易基金 ETHA Ethereum ETF 增持 4238 枚 ETH，价值 660 万美元。历史数据显示，本次疑似贝莱德相关以太坊 ETF 时隔 1 个月后首次增持 ETH。市场消息：美 SEC 与币安再度申请暂停诉讼 60 天火星财经消息，记者 Eleanor Terrett 发推表示，美国证券交易委员会（SEC）与币安已联合向法院申请将诉讼再暂停 60 天。据最近的一份文件，双方进行了“富有成效”的会谈，部分内容与加密货币特别工作组的工作有关，并表示继续暂停诉讼符合各方的最佳利益。法院此前要求双方在 2025 年 4 月 14 日前提交联合状态报告，案件将在 60 天后再次更新。美国海关：关税申报系统出现故障，暂时无法征收关税火星财经消息, 美国海关报告表示，用于免除货运关税的系统出现了故障。受影响的货运包括现在处于特朗普政府实施的 90 天关税暂停期内的国家的所有贸易货物。美国海关称，其发现美国托运人用于申请货物免税的入境代码无法使用，并且“这个问题正在接受审查”。就目前而言，这意味着美国政府暂时无法征收关税。美国海关表示，将在问题解决后发布最新消息。此前消息，美国法院同意暂停 Binance 与 SEC 法律纠纷至 4 月，双方需在 4 月 14 日前提交报告。 TRUMP 将迎来大规模解锁，持仓超 1000 美元地址剩余 1.2 万个火星财经消息，据 CoinDesk 报道，特朗普的 meme 币 TRUMP 将于下周迎来大规模代币解锁，于 4 月 18 日解锁 4000 万枚，项目团队将获得价值 3.2 亿美元的代币，约占流通供应量的 20%。若解锁代币被抛售至公开市场，供应与流动性比率将严重失衡，可能导致价格进一步承压，自 1 月 18 日上线以来，近期 TRUMP 代币价格触及 7.14 美元，当前价格 8 美元，价值距高点已缩水 83%。据 Dune 数据显示，TRUMP 代币持有者数量从首发时的 81.7 万降至 63.7 万，目前仅 1.2 万个钱包持有超 1000 美元 TRUMP 代币，较 1 月 19 日的 14.3 万个大幅缩水。代币解锁通常属于利空事件，不过有时市场会提前消化预期，导致价格在解锁前跌至新低，而在解锁后略微反弹。尚不确定特朗普团队是否会抛售解锁代币，但若在公开市场出售将使价格短期承压，2% 市场深度指标显示，当前 98 万至 200 万美元的流动性水平无法承接 3.2 亿美元的抛压。 meme 币热潮正逐渐散去，meme 代币总市值已从去年 12 月的 1190 亿美元暴跌至当前的 450 亿美元。英国洛蒙德学校成为首所接受比特币支付学费的学校火星财经消息，4月12日，苏格兰的洛蒙德学校（Lomond School）宣布接受比特币作为学费支付方式，成为英国首所支持加密货币支付的私立学校。此举旨在为家长提供更多支付灵活性，并顺应数字化金融趋势。 SEC代理主席Mark Uyeda暗示将对交易代币化证券的公司采取“监管沙盒”模式火星财经消息, 在加密货币工作组圆桌会议第一期上，SEC代理主席Mark Uyeda 暗示或将对已经注册或未注册的交易代币化证券的公司采取“监管沙盒”模式。 Pump.fun对所有用户重新开放直播功能火星财经消息，4 月 12 日，据官方公告，Pump.fun 已对所有用户重新开放直播功能，对于包含暴力、青少年危害、版权侵害、隐私侵害等违规内容的直播，可能对其立即封禁，或暂停未来对 Pump.fun 直播或 Pump.fun 交易平台本身的访问。 Meteora推出DAMM V2并计划在未来几周部署至主应用火星财经消息, Meteora 在 X 平台发文宣布推出针对流动性提供商优化的代币发布平台 DAMM V2，该平台将支持 SPL 和 Token2022 标准，支持单边代币发行，并允许团队在代币发行时设置更高的费用作为反狙击机制，费用仅以 SOL/USDC 支付，该版本已经上线，将在未来几周内与 DAMM V1 一起推广到主应用。斯坦福教授天才骗局：比特币"赌场"Babylon的百亿收割术 Babylon项目从斯坦福大学的学术研究起步，迅速演变为币圈的金融游戏，通过复杂的代币经济学和融资策略吸引投资者。项目声称利用比特币的安全性，但实际上通过代币分配和市场操控实现财富转移。尽管短期内可能有市场波动，但长期来看，其代币设计和经济模式可能导致系统崩溃，最终沦为金融骗局。项目的本质在于通过复杂的金融操作掩盖其对投资者的剥削。以太坊价格从2800美金跌至1400美金的三个原因 2025年4月9日，以太坊（ETH）价格跌破1400美元，创下新低，反映出其生态系统的深层危机。此次价格崩盘由多重因素引发，包括链上数据预警、机构资金撤离、以及生态竞争加剧。链上数据显示，ETH价格低于“实现价格”引发恐慌性抛售，而高杠杆质押机制加剧了流动性危机。机构对以太坊ETF的信心减弱，衍生品市场空头狙击加剧抛压。此外，Layer1和Layer2的竞争削弱了以太坊的生态优势。以太坊需通过技术升级和经济激励机制来逆转颓势。

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2025-04-12

比特币飙破8.4万，美元指数跌穿100：旧货币秩序正在被算法“杀死”？

.details .details-cont p, p {word-break: normal; text-align: unset} p img {text-align: center !important;} 一、现象级反转：比特币突破8.4万美元与美元指数三年新低的双重叙事 2025年4月12日，全球金融市场见证了一场史诗级分化：比特币单日飙升5.83%，突破8.4万美元关口。而美元指数（DXY）则跌至100.10，创下2022年以来的最低点。这场看似矛盾的资产表现背后，实则是全球经济格局裂变的冰山一角——传统法币体系的信任危机与加密资产的避险叙事正在重塑资本流向。市场数据揭示的深层逻辑：比特币的韧性：尽管周内下跌近1%，但比特币在24小时内完成V型反转，期货未平仓合约激增8.46%（565.2亿美元），空头爆仓达1347万美元，显示杠杆资金押注突破行情。美元的溃败：美元指数跌破100心理关口，欧元升至三年高位，瑞士法郎创十年新高，资本正加速逃离以关税政策为主导的美元体系。市场共识分裂：黄金同步上涨至3227美元/盎司，而比特币的“数字黄金”属性首次在系统性风险中展现出与传统避险资产分庭抗礼的潜力。二、美元暴跌的深层逻辑：关税政策、降息预期与全球去美元化 1. 特朗普关税政策的反噬效应特朗普政府将中美关税从84%上调至125%，试图重塑贸易秩序，却导致美元信用严重受损。ING策略师Francesco Pesole指出：“关税战推高美国企业成本，市场对经济衰退的预期迫使美联储提前降息，美元资产吸引力骤降。”历史数据显示，每当美国加权进口关税超过25%（当前达33%），美元指数往往进入下行通道。 2. 美联储政策转向的蝴蝶效应降息预期的自我实现：美国通胀回落与国债收益率倒挂（10年期与2年期利差-0.45%）强化降息预期，市场押注2025年至少3次降息，美元流动性宽松预期刺激风险资产。量化紧缩（QT）暂停：美联储暂停缩表计划，TGA账户资金释放持续至4月中旬，为加密市场注入流动性。 3. 去美元化的加速器新兴市场央行持续增持黄金（年增15%），散户转向比特币，美元在全球外汇储备占比已从60%降至54%。Global Macro Investor指出：“比特币的底层抗审查特性，使其成为地缘冲突中的新型避险工具。” 三、比特币飙升的三大引擎：技术、叙事与资本迁徙 1. 技术面的“三重力量”突破加密货币分析师Jelle指出，比特币突破91,200美元后，将触发“Power of 3”技术模型，目标指向14万美元。关键支撑位（8.3万美元）与梅耶倍数指标（200日均线1.5倍值12万美元）形成共振，技术性买盘涌入。 2. 减半周期的稀缺性叙事 2024年减半后，比特币区块奖励降至3.125枚，新增供应量较2020年减少60%。VanEck研究显示，减半后12-18个月价格往往创历史新高，当前周期峰值或延迟至2025年下半年。 3. 机构资本的范式转移 ETF的虹吸效应：比特币ETF管理规模突破800亿美元，日均净流入2.3亿美元，对冲基金通过期权市场布局看涨合约。链上数据的信号：97800美元价位存在15万枚BTC的“钻石手”持仓，市场恐慌抛售未能撼动长期持有者筹码。四、市场结构剧变：从“美元霸权”到“多极货币体系” 1. 传统金融与加密市场的联动深化波动率悖论：比特币30日波动率降至3月来最低（12.5%），而标普500波动率（VIX）攀升至25，显示加密市场成熟度提升。相关性逆转：比特币与纳斯达克指数的90天相关性从0.7降至0.3，脱离风险资产标签，独立行情显现。 2. 全球资本的重构实验东方资本的崛起：Coinbase溢价指数收窄，亚洲交易时段占比升至58%，香港加密ETF日均交易量突破5亿美元。稳定币的桥梁作用：USDT市值突破1800亿美元，在跨境支付中替代美元结算，削弱SWIFT体系影响力。五、未来推演：比特币15万美元与美元指数90的终极博弈 1. 比特币的三种情景假设最佳情况（概率30%）：DXY下跌3%触发“1标准差”效应，比特币冲高14.3万美元。基准情况（概率50%）：美联储降息3次，比特币年底目标12-12.5万美元。风险情景（概率20%）：关税战升级引发流动性危机，比特币回测7.3万美元支撑。 2. 美元体系的救赎与沉沦短期喘息：若美国与贸易伙伴达成新协议（如美墨加协定2.0），美元指数或反弹至103。长期趋势：去美元化不可逆转，2030年比特币或取代20%的黄金储备功能，成为央行资产配置选项。六、结语：新货币战争的十字路口当比特币市值突破1.66万亿美元（超越白银成为全球第三大资产），美元指数的百年霸权正遭遇前所未有的挑战。这场博弈的本质，是中心化法币与去中心化协议的治理模式之争，更是全球资本对“信任”的重新定价。历史不会简单重复，但总押着相似的韵脚。2019年贸易战的记忆仍在，而2025年的剧本已翻开新篇章——或许正如Real Vision分析师所言：“美元指数的每一次崩溃，都在为加密货币的登基加冕。”

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2025-04-12

挂VC羊头，卖营销狗肉，深挖Rollman Management的资本游戏

.details .details-cont p, p {word-break: normal; text-align: unset} p img {text-align: center !important;} 昨日，Web3 社交媒体平台Wunder.Social 宣布完成 5000 万美元融资，Rollman Management 领投。消息来自 CoinDesk，文中还提及 Wunder.Social 计划于本月晚些时候推出代币。在一级市场持续低迷的背景下，这笔大额融资颇为扎眼，再加上项目方和风投机构均鲜为人知，进一步加深了人们对融资真实性的疑虑。 Rollman Management 并非首次在媒体中出现。这家成立于 2022 年的机构从 2024 年年底才开始频繁出手，在不到 5 个月里，RollmanManagement 投资了 11 个加密项目，投资金额多在 2000 万以上。累计投资金额超 2 亿美元。同时，Rollman Management的投资组合项目知名度较低，项目所属地多为欧洲、澳大利亚等地，融资历史只有 Rollman 这一笔很突兀的大额融资。在融资新闻稿最后，这些项目大多即将进行 IDO 或代币发售。此外，Rollman Management 几乎每次投资都是单独投资，没有与知名风投机构合作投资过。业务涉猎广泛据官网介绍，Rollman Management Digital 是一家全球投资网络和咨询公司，为家族办公室、高净值个人和企业家提供并购、风险投资、房地产和数字资产方面的服务。据描述，Rollman 的业务涉猎非常广泛，提供战略规划咨询、投资和交易、市场营销、供量身定制的银行咨询解决方案、机构级 Web3 服务等。其中，机构级 Web3 服务范围几乎无所不包——涵盖场外交易 (OTC)、银行业务、对冲基金、风险投资、市场营销、加密货币 / 人工智能挖矿、融资、发行平台、做市商、流动性提供商、去中心化交易所 (DEX) 和中心化交易所 (CEX) 的全面解决方案。Rollman Management 还为项目提供营销策略，帮助其提升知名度并促进客户互动。投资组合及风格分析据 RootData 和 Cryptorank 等数据显示，Rollman Management 目前的投资组合共有 11 个，具体如图所示：「投资承诺」是一个需要警惕的词汇。从字面意思来看，是指项目方承诺会向项目方投资特定金额。但其背后有非常大的操纵空间。此前，ChainCatcher 曾扒过与 Rollman Management 投资风格类似的风投机构 GEM Digital。曾有项目负责人表示，GEM Digital 曾通过邮箱联系到该项目，并承诺投资 5000 万美元，但在签订投资合同时，该项目方发现 GEM 在合同中表示不会直接打款，而是在将代币卖出后，由所获利润填补投资款。相关阅读：最「壕」加密风投机构GEMDigital背后：一场隐蔽而离奇的资本游戏 Rollman Management的「投资承诺」或许与 GEM Digital 不同，但其投资风格和 GEM 总体相似： 1、高频、大额「投资承诺」：Rollman Management投资较为分散，社交、RWA、AI 和基础设施、DeFi 赛道均有涉及，投资金额中位数为 2000 万美元。其中，VitalVeda、Tea-Fi、Candao 等近一半的所投项目为投资承诺而非正常投资。 2、选择低知名度项目：Rollman 投资的这 11 个项目除了 Elastos 亦来云项目创立较早且因为是中国创立的项目在中文地区有一些知名度和动态，其他的项目此前几乎没有新闻动态，已发布的项目也几乎未在主流交易所上线。 3、利用媒体制造声势：Rollman Management相关的投资新闻多发布在 Cointelegraph、CoinDesk 等主流平台。其中绝大多数发布在 Cointelegraph 上（新闻稿中有标注「赞助」字样），且简直就是套模板发融资新闻，文章结构高度雷同，很明显出自 Rollman之手。（可以点击此处项目名称感受下：AstraAI、Tea-Fi、Eventflo） Rollman 的投资新闻目的只有一个——为项目进行代币推销。Rollman 利用了加密社区对融资消息的敏感性。通过权威媒体传播「巨额投资」新闻，吸引市场关注甚至推动代币价格上涨。当然，即使项目未发币，也即将有 IDO 等代币销售的计划。 4、所投项目代币表现出「泵砸」模式：Rollman的被投项目中的代币价格都出现了在消息发布后价格快速上涨，而又下降的趋势。例如，2024 年 11 月 21 日，Rollman 投资 AstraAI 的新闻发布，其代币价格从 7.7 美元最高上涨至 25 美元，目前其代币价格为 4 美元。今年 1 月 30 日，Rollman 宣布投资 Elastos，Elastos 代币也经历了一次快速上涨，从 13 美元上涨至 21 美元。挂 VC 羊头，卖营销狗肉总体而言，Rollman 更像是保守版的 GEM Digital，其合作的项目多为未发币项目，因此相比 GEM Digital 的靠利好拉盘的模式，Rollman 本质上是在通过投资行为为项目方进行代币推销。「Pump and Dump」在加密货币早期尤其是 ICO 热时期极为普遍，当时许多项目通过虚假宣传和夸大融资消息吸引资金，随后跑路或崩盘。Rollman 和 GEM Digital 等机构的做法可以看作是这一策略的「升级版」，通过「投资承诺」披上合法外衣，利用媒体和低知名度项目实现系统化操作。当前加密市场疲软，在一级市场遇冷的环境下。项目生存更加艰难，尤其是没有什么背景和名气的项目。所以有需求就有市场，再加上监管尚不完善，尤其是对「投资承诺」这类模糊行为的定义和约束较少。这为 Rollman等机构提供了操作空间。 ChainCatcher 在此提醒行业参与者（包括投资者、项目方、媒体和散户）应对此类投资保持警惕，避免成为资本游戏的牺牲品。

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2025-04-12

ETH价格预测4月12日：贝莱德640万美元买入能否引发反弹？

.details .details-cont p, p {word-break: normal; text-align: unset} p img {text-align: center !important;} ETH在20日均线关键阻力位1,755美元处遭遇拒绝。贝莱德ETHA出现640万美元巨额资金流入，但ETH下跌2.2%。 Santiment表示ETH是2025年的良好买入选择，维持看涨观点。以太坊（ETH）当前交易价格为1,559.83美元，过去24小时下跌2.2%，难以重拾看涨势头并突破2,000美元关口。尽管尝试推高价格——日内一度触及1,621.53美元高点——ETH仍在20日均线关键阻力位（当前为1,755美元）附近遭遇拒绝。贝莱德640万美元ETH买入值得注意的是，以太坊价格下跌与积极的机构动态形成反差。贝莱德iShares以太坊信托（ETHA）周四录得643万美元资金流入。然而，这种乐观情绪被更广泛的市场行为所掩盖——新批准的现货ETH ETF总计录得3,879万美元资金流出，仅富达以太坊基金（FETH）就出现3,600万美元巨额撤资。这种选择性积累与投资者普遍怀疑之间的分歧，暗示着以太坊中短期走势仍存在不确定性。虽然下图显示积累量略有上升，但该加密货币本轮周期表现相当平淡。 ETH价格分析深入观察图表显示，ETH目前交易价格略高于布林带下轨支撑位1,436美元，表明该资产处于超卖区域。中轨线当前位于1,801美元附近，与20日均线基本重合，形成关键阻力区。相对强弱指数（RSI）为36.61——略高于30的超卖阈值——表明看涨动能不足，但也可能正在形成底部。短期内ETH可能正在筑底，尤其是若能持续维持在1,500美元上方。值得注意的是，若跌破布林带下轨支撑，可能导致进一步下跌，使ETH面临1,350美元支撑位的考验。阻碍以太坊发展的常见批评因素？正如Santiment强调的，以太坊正面临"ETH空头"日益增多的批评。该区块链分析平台指出的主要原因包括：第二层解决方案对以太坊自身价值的稀释 "合并"和"上海升级"等复杂更新导致投资者困惑更新缓慢和高Gas费令用户沮丧相比比特币面临更大的监管不确定性 Solana、Cardano和Avalanche等更具吸引力的替代品分流关注度和资金缺乏比特币（作为数字黄金）或高收益山寨币那样明确的投资定位质押ETH解锁带来的抛压尽管存在这些合理担忧，Santiment指出以太坊仍是过去一个月开发活跃度排名第7的加密项目。该数字资产可能即将迎来反弹，短期内有望创下历史新高。

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2025-04-11

以太坊价格从2800美金跌至1400美金的三个原因

.details .details-cont p, p {word-break: normal; text-align: unset} p img {text-align: center !important;} 2025年4月9日，以太坊（ETH）价格跌破1400美元关口，创下自2023年10月以来的新低。这场从2800美元高位的“腰斩式”崩盘，不仅击穿了投资者的心理防线，更暴露了以太坊生态的深层危机。作为加密货币市场的“次核心资产”，ETH的疲软表现与比特币的韧性形成鲜明对比，其背后是宏观经济、市场结构、生态竞争等多重因素共振的结果。本文将从链上数据、机构行为、生态格局三个维度，拆解以太坊价格暴跌的核心逻辑。一、链上指标预警：实现价格失守触发“投降螺旋” 以太坊的暴跌并非毫无征兆，链上数据早已发出强烈预警。根据CryptoQuant分析师theKriptolik的研究，ETH现货价格跌破“实现价格”（Realized Price）是市场进入“投降阶段”的标志性信号。这一指标通过计算所有ETH最后一次链上转移时的平均成本，反映持有者的真实盈亏状态。当现货价格低于实现价格时，意味着多数持币者陷入浮亏，恐慌性抛售压力骤增。（1）历史重演：2022年崩盘的“镜像” 以太坊历史上曾两次因跌破实现价格引发大规模抛售： 2022年6月：Terra Luna崩盘后，ETH价格暴跌51%，实现价格支撑失效，市场进入长达半年的下行周期； 2022年11月：FTX暴雷引发流动性危机，ETH再度跌破实现价格，跌幅达35%。当前情景与历史高度相似。2025年3月以来，以太坊价格持续低于实现价格（约1500美元），导致链上筹码结构恶化。 Glassnode数据显示，持有ETH超过1年的“钻石手”地址占比从63%骤降至55%，而短期持有者（持仓<1个月）抛售量激增47%。这种“多杀多”的踩踏效应，直接推动ETH价格从2800美元跌至1400美元。（2）质押风险：高杠杆下的“死亡螺旋” 以太坊的质押机制在此次崩盘中加剧了流动性危机。截至2025年4月，ETH质押率高达27.85%，但质押收益年化仅3.12%，远低于Solana（5.2%）等竞品。当价格跌破质押者成本线时，部分验证者为避免清算被迫抛售，形成链上“死亡螺旋”。例如，Hyperliquid平台某巨鲸以50倍杠杆做空ETH，触发16万枚ETH（价值3.06亿美元）的连环清算，直接导致价格单日下跌14%。二、机构撤离：ETF失血与衍生品市场空头狙击机构资金的持续撤离，是以太坊价格崩盘的直接推手。与比特币ETF的韧性不同，以太坊现货ETF自2025年以来净流出达24亿美元，其中4月8日单日流出330万美元。这种“机构信仰”的崩塌，暴露了ETH作为“次核心资产”的结构性缺陷。（1）ETF困境：质押困局与监管不确定性以太坊ETF面临两大死结：收益机制缺陷：当前ETF产品无法提供质押收益（年化3.12%），导致机构资金转向Solana ETF等替代品；监管风险悬顶：SEC对以太坊质押的审查持续升级，要求现货ETF明确“不参与质押”，削弱了ETH作为“收益资产”的吸引力。贝莱德数字资产负责人Robert Mitchnick直言：“没有质押的以太坊ETF就像没有引擎的跑车。” 尽管富达、灰度等机构提交了质押提案，但SEC的审批延迟（最早需至2025年10月）使市场耐心耗尽。（2）衍生品市场：空头狙击衍生品市场的空头狙击进一步放大了抛压。截至4月11日，尽管过去一个月以太坊价格持续下跌，但ETH未平仓合约（OI）不降反增，飙升至当前175亿美元。永续合约资金利率持续为负，显示市场已进入“极端看空”状态。多个以太坊巨鲸得以通过低成本现货抛售，再加仓通过合约市场做空获利。例如，某远古地址以0.31美元成本抛售6000枚ETH，浮盈超千倍，彻底击溃市场信心。三、生态失守：Layer1竞争与Layer2分流区块链 24 小时 DApp 交易量排名（美元）以太坊的生态护城河正在被双重瓦解：Layer1竞争对手蚕食市场份额，Layer2扩容方案稀释主网价值。这种“内外夹击”使ETH从“生态燃料”沦为“沉默资产”。（1）Layer1崛起：Solana的“致命替代” Solana凭借高TPS（5万+）和低Gas费（0.0002美元）成为以太坊的最大威胁：用户迁移：Phantom钱包日活突破200万，同期以太坊活跃地址下降47.7万；资本虹吸：3月Solana链上交易量同比增长350%，而以太坊链上收入暴跌90%；开发者流失：以太坊DApp开发团队数量环比下降23%，而Solana生态新增项目增长68%。这种“替代效应”直接反映在价格上：2025年Q1，SOL/ETH汇率上涨120%最高达到0.093，即便当前市场有所下跌，但SOL/ETH仍然保持着上涨趋势，当前已达0.075，而ETH/BTC汇率跌至0.019的历史低位。（2）Layer2困局：主网价值被“掏空” 以太坊的坎昆升级（Dencun）本被寄予厚望，但结果适得其反：费用坍塌：Layer2交易费下降95%，但主网Gas费收入同比暴跌99%，年通胀率仅0.76%；生态离心：Uniswap v4、Aave等头部协议转向Arbitrum、Optimism等Layer2，导致ETH质押收益与主网价值脱钩。渣打银行在最新报告中指出：“Layer2扩张已造成以太坊500亿美元市值流失。”若Pectra升级（EIP-7251）无法在Q2激活，ETH可能进一步跌向1000美元。结语：以太坊需要一场“范式革命” 从2800美元到1400美元的崩盘，揭示了以太坊的深层矛盾：技术升级滞后于生态需求，机构叙事输给监管现实，护城河优势败于竞争对手。若要逆转颓势，以太坊需在三个层面破局：激活质押经济：推动ETF收益共享机制，将质押收益率提升至5%以上；重构Layer2价值捕获：通过EIP-7251优化质押效率，强制Layer2反哺主网收入；争夺RWA叙事主导权：依托代币化资产（如国债、黄金）重建机构信心。当前的1400美元，既是以太坊的“至暗时刻”，也可能是生态重生的起点。对此笔者想说：“我们需要一场比Merge更彻底的范式革命。” 这场革命的结果，将决定ETH是成为“区块链世界的华尔街”，还是沦为加密史上的“诺基亚”。

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