再质押2.0时代：为什么说Kyros的DeFi矩阵正在改写Solana收益规则？
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核心要点
Kyros是一个基于Solana构建的流动性再质押协议，采用Jito的再质押基础设施，提供kySOL和kyJTO两种保险库产品。
截至4月1日，Kyros保险库总锁仓价值（TVL）达3630万美元，其中84%为kySOL，16%为kyJTO。两类代币合计持有者达15,000人，包括10,800名链上持有者和4,200名通过CeFi资产管理公司SwissBorg持有的用户。
kySOL已集成至多个Solana生态DeFi平台，包括Kamino、Exponent、Sandglass和RateX，支持借贷、流动性提供及收益交易功能。
Kyros计划扩展支持的节点共识网络（包括Squads和Ping Network），同时探索与稳定币挂钩的新型保险库产品。
简介
Kyros
Kyros是构建于Solana上Jito再质押基础设施的流动性再质押协议。用户可通过质押SOL或JitoSOL获得kySOL——一种流动性再质押代币，其收益组合了Solana质押奖励、MEV奖励（通过JitoSOL）以及由节点运营商（NOs）为Node Consensus Networks（NCNs）提供安全保障所产生的额外再质押奖励。Node Consensus Networks（NCNs）是为验证者、预言机、跨链桥和L2等区块链基础设施提供网络安全的服务。kySOL代表用户将SOL或JitoSOL存入金库后，资产被委托给负责维护NCNs安全的节点运营商。作为对经济安全保障的回报，NCNs会向Kyros金库提供潜在额外奖励（例如TipRouter上0.15%的Jito小费会分配给所有JitoSOL再质押者）。
kySOL已与Kamino Finance、Sandglass和Exponent Finance等DeFi协议集成，用户可将kySOL用于流动性提供、借贷和收益交易等DeFi策略。
除kySOL外，Kyros还提供第二种金库产品kyJTO。该代币面向质押JTO（Jito DAO治理代币）的用户发放，Jito DAO负责监督Jito网络运营。
Jito并未提供用户应用界面，而是通过底层基础设施（特别是再质押程序和金库程序）支持Kyros等协议实现再质押功能。在此框架下，质押资产被代币化为金库凭证代币（VRTs）（即kySOL和kyJTO），这些代币保持流动性并可应用于DeFi。Kyros负责管理VRTs的铸造与销毁，并将金库资产委托给NCNs，旨在优化用户的再质押风险收益比。Jito的基础设施还支持灵活的验证者重分配、可定制的罚没条件及运营商管理功能，帮助再质押协议在保持流动性的同时优化验证者表现。
kySOL已在Kamino、Exponent、Sandglass和RateX等多个基于Solana的DeFi平台集成，支持借贷、流动性提供及收益交易。
Kyros计划支持更多Node Consensus Networks（包括Squads和Ping Network），同时探索与稳定币挂钩的新金库产品。
再质押
再质押协议的出现源于以太坊EigenLayer推广的概念，其目标是提升资本效率并增强区块链生态系统内的安全性。再质押允许将L1区块链上质押资产提供的经济安全重复利用，将这种安全扩展至其他服务——即主动验证服务（AVS）。AVS指任何需要验证者网络持续验证以维护完整性、正确性和可用性的区块链应用或服务，包括数据可用层、预言机网络、侧链、跨链桥或dApp等。基于Jito构建的Solana再质押协议采用相同原理，但将这些服务称为节点共识网络（NCNs）。
该设计引入分层安全模型：基础层区块链（如Solana）通过传统质押提供基础安全，再质押则将这种安全延伸至外部服务，通过经济激励使验证者在其支持的所有NCNs中保持可靠。若验证者在某网络中行为不端或未达性能要求，可能通过罚没机制在所有关联服务中受到惩罚。这种风险共担框架促使验证者保持可靠行为，并在多层网络中实现激励协同。
再质押模型具有多重优势：NCNs可借助基础链的经济权重启动自身安全，无需独立构建信任或罚没机制；对质押者而言，再质押能通过单一资产保障多项服务并获取叠加收益，从而提高资本效率。
然而再质押也伴随风险。随着Solana上再质押规模扩大，支持这些服务可能需要更复杂的跨链基础设施或协调机制，可能引入新的攻击向量。中心化亦是隐患——少数验证者或再质押协议可能获得不成比例的控制权。此外，再质押者及再质押协议需承担额外罚没风险，因其抵押品可能因第三方系统故障而受损。
再质押标志着区块链设计的重要演进，为扩展经济安全和奖励参与提供了新途径，但仍需审慎关注验证者问责、协议治理及基础设施可靠性。
Kyros协议运作机制
Kyros集成Jito的再质押基础设施，依赖其管理金库的质押、委托及奖励分配。其运营结构由三大核心组件构成：节点运营商（NOs）、节点共识网络（NCNs）和金库凭证代币（VRTs）。这些组件协同工作，重新分配经济安全性，并促进kySOL和kyJTO等流动性再质押头寸的发行与管理。
在Jito框架中，"节点"被定义为运行NCN指定协议的软件。NOs是管理这些节点的实体，负责验证交易、维持在线状态并确保所参与NCNs的正常运作。NOs对保障再质押基础设施的性能和完整性至关重要。参与Kyros生态的知名NOs包括Kiln、Helius和InfStones。
NCN是由运行相同软件的多节点组成的网络，通过共识提供特定链上或链下服务。这些网络依赖集体参与来验证信息并维持服务可靠性，典型应用场景包括L2网络、跨链桥和互操作性解决方案。
目前Kyros仅保障一个NCN——TipRouter。历史上Jito的MEV小费奖励通过链下流程分配，而TipRouter将其替换为透明可验证的链上机制：由NOs网络就MEV小费的分配达成共识。TipRouter NCN对所有分配的小费收取3%的固定费用，其中0.15%分配给JitoSOL金库运营商，0.15%分配给Kyros等JTO金库运营商，剩余2.7%归入Jito DAO。
金库凭证代币（VRTs）是用户再质押头寸的流动性代表。Kyros目前提供两种VRT：kySOL和kyJTO。这些代币在底层质押资产（JitoSOL、SOL或JTO）通过Kyros管理的委托再质押为NCNs提供安全保障的同时，仍保持用户资产的流动性。
上述组件由Jito提供的两个基础设施程序协调运作：
再质押程序：处理质押资产（SOL/JitoSOL/JTO）向NCNs的委托，评估NOs表现，并根据不同NCN的规则对不当行为执行罚没。NOs有动力保持诚实，因为罚没惩罚将影响其再质押资产支持的所有网络。
金库程序：管理VRTs的铸造与销毁，并处理质押资产向NCNs的委托分配。其设计目标是根据最高收益机会将再质押代币分配到多个NCNs，目前因仅支持TipRouter而将所有金库资产委托至该网络。随着更多NCNs上线，程序将实现跨网络资产分配以捕捉不同收益机会。
Kyros金库运作细节
kySOL金库：用户存入SOL或JitoSOL获得kySOL（当前汇率：1 SOL=0.84 kySOL，1 JitoSOL=0.99 kySOL）。SOL存款会在内部质押生成JitoSOL后存入金库进行再质押。kySOL采用非变基设计，持续累积质押奖励、MEV收益及NCN附加收益，所有奖励自动复利使其相对SOL的价值持续增长，并保持完全流动性供DeFi使用。
kyJTO金库：用户质押JTO获得kyJTO，分享TipRouter NCN产生的收益。kyJTO同样采用非变基设计，其相对JTO的价值随时间递增。
数据表现
自2024年10月底kySOL金库投入运营以来，Kyros两大金库均呈现显著资金流入。2025年第一季度，Kyros总锁仓价值（TVL）环比增长145%，从1480万美元增至3630万美元。截至4月1日，kySOL金库占据TVL的84%（3060万美元），而2025年1月初推出的kyJTO金库已增长至TVL的16%（580万美元）。
生态构成
节点运营商（NOs）
目前有9家活跃NOs与Kyros合作。其中8家为kySOL金库的NCNs提供保障，9家（含Staking Facilities专为kyJTO服务）为kyJTO金库提供保障。完整名单包括：Kiln、Luganodes、Helius、Temporal、Laine、Pier Two、Everstake、InfStones以及Staking Facilities（仅kyJTO）。Kyros根据NOs的表现和历史可靠性进行战略性资产委托，以实现用户收益最大化。
在kySOL金库中，底层资产（JitoSOL）分配量最高的两家NOs是Kiln和Laine，各获得26,000枚JitoSOL委托（占总量162,000枚的16%）。随后四位按委托量排序为Helius、Pier Two、Luganodes和Everstake。
kyJTO金库中，Helius、Laine、Pier Two和Luganodes四家NOs各自获得362,000枚JTO委托（占总量250万枚的14.5%）。
DeFi应用
Source: Kyros DeFi
Kyros已将kySOL和kyJTO整合至Solana生态多个协议，使其突破被动收益积累的局限：
借贷：用户可在Kamino借贷市场抵押kySOL借入JitoSOL，实施基础杠杆策略
流动性提供：与Jito和Raydium合作开发kySOL-JitoSOL及kyJTO-JTO流动性池
结构化收益：
Exponent支持通过铸造/交易YT-kySOL等收益代币来买卖未来收益流，提供固定收益或杠杆敞口
Lifinity团队开发的Sandglass基于SOL/kySOL头寸的积分系统实现固定收益交易
RateX支持以kySOL为底层资产的杠杆敞口和固定APY策略
示例说明：在Exponent平台，PT-kySOL代表底层kySOL本金的凭证代币。用户可按15.9%隐含APY将kySOL兑换为6月14日到期的PT-kySOL，随后存入Loopscale可获得最高4倍仓位杠杆。
除DeFi外，Kyros还与CeFi资产管理平台SwissBorg达成合作，为零售用户提供kySOL和kyJTO的托管式再质押服务。据SwissBorg内部数据，其kySOL钱包持有者达3,900人，kyJTO钱包持有者300人。
社区激励与持币情况
Kyros设立"Village"和"Warchest"两大计划，以促进用户持续参与平台及关联DeFi生态的互动。
Village是一个任务制参与系统，用户通过完成链上或社区任务获取经验值（XP），并在分级排名系统中晋升。这些任务（称为"quests"）按复杂度分为三类：进攻型（策略行动）、防御型（生态支持）和忠诚型（长期承诺）。积累的XP可提升用户等级，虽然当前奖励为非货币性质，但高级别未来可能享有额外权益。
Warchest是基于持币时长的积分奖励计划，持有kySOL即可线性累积积分（按持仓规模和持续时间计算）。在集成DeFi协议中使用kySOL可获得积分乘数效应。该计划采用非托管模式，积分自动追踪并显示在Kyros界面中，无需主动申领。这两项计划旨在引导用户长期行为与协议发展协同，同时强化kySOL在Solana DeFi中的采用。
截至4月1日：
kySOL链上持有者8,400人，前两大地址持有总量51%（105,900 kySOL）。CeFi资管平台SwissBorg作为最大持有地址，其内部数据显示托管用户达3,900人。
kyJTO链上持有者2,400人，前两大地址持有总量46%（130万kyJTO）。SwissBorg的kyJTO钱包托管用户为300人。
竞争对手
除Kyros外，基于Jito再质押基础设施的活跃协议还有Renzo和Fragmentic，它们提供与Kyros相同的Solana再质押金库服务。
Kyros在Jito生态再质押SOL市场中占比14%（204,700枚/全网150万枚）
在Jito再质押JTO市场中占比32%（290万枚/全网900万枚）
发展路线
未来一年Kyros计划通过以下方向扩展业务：
新增NCN集成：正在接入Squads、Ping Network和Nozomi等NCNs，为金库资产创造更多收益机会
扩展DeFi支持：将与MarginFi（借贷）、Astrol（借贷）等协议集成，提升kySOL效用
开发新金库产品：包括稳定币等资产的再质押服务
总结
作为Solana首批流动性再质押协议，Kyros通过Jito基础设施构建的kySOL/kyJTO金库，使用户能捕获Solana质押收益、MEV及再质押激励，并保持资产流动性。与Kamino、Exponent等DeFi协议的集成，进一步丰富了收益策略选择。
自2024年底上线以来，Kyros TVL已突破3600万美元（kySOL为主力），当前委托9家节点运营商，支持TipRouter一个活跃NCN。其在Jito生态再质押SOL市场占据14%份额，JTO市场占比达32%，展现出强劲发展势头。随着Solana再质押生态演进，Kyros有望在连接用户资金与去中心化基础设施方面发挥关键作用，扩大流动性再质押领域的市场份额。
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